【期权情报局】看对方向也亏钱，都是隐含波动率的错？

隐含波动率
Implied volatility

隐含波动率（Implied volatility），也称隐含波动性、隐含波动价值。

隐含波动率是将市场上的期权交易价格代入理论价格模型，反推出来的波动率数值。香港市场称其为“引伸波幅”。

从理论上讲，要获得隐含波动率并不困难。由于期权定价模型(如BS模型)给出了期权价格与五个基本参数(标的股价、执行价格、利率、到期时间、波动率)之间的定量关系，只要将其中前4个基本参数及期权的实际市场价格作为已知量代入定价公式，就可以从中解出惟一的未知量，其大小就是隐含波动率。

隐含波动率的影响因素
Influence Factor

影响隐含波动率大小最直接的因素就是期权供求关系。

波动率更通俗的理解为期权买卖双方的情绪指标，反映供求关系的激烈程度。

50ETF 波动率指数K线图

50ETF经历了一波暴涨后，目前波动率持续在高位运行。从趋势来说，周末市场不断放出各种利好，加上最近创业板等小股票持续走强，大部分交易者继续看多是有理由的，但从操作上看似乎期权交易者暂时还忘不了上个月涨幅达192倍的认购合约，因此本月虚值3000Call的合约还在持续增多。

目前追价3月3000Call的交易者认为未来的涨幅会加大，因此更愿意多付权利金看涨，结局究竟如何，20天后即将揭晓。50ETF的滞涨或者下跌都会引发波动率的大幅回落，已处于高位的波动率继续上行难度也不小。因此买购追涨的同时需要做好应对，把控好仓位，谨防看对方向却不赚钱的囧况出现。

3月3000CALL的持仓量已高达310000

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图/来源网络
文/蔡森团队-BO

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蔡森简学
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财经投资 | 技术分析 | 超32年的日常

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