20150110-光大证券-数量化策略报告：“中文云”金融文本量化研究平台在股票期权投资中的应用
2015 年2 月9 日，A 股市场第一只股票期权产品——50ETF 期权即将上市交易，标志着A 股市场正式进入期权交易时代。在国际成熟证券市场中，股票期权交易拥有高流动性、带杠杆、成本低、T+0 和风险-收益的不对称性等多项特征，从而受到广大机构和个人投资者的青睐。 简单地说，股票期权能够实现的金融功能包括资产保值、单边投机和套利。股票期权的推出，将大大丰富A 股市场的交易手段，从而提升市场交易的活跃程度，并且提升高频数据的重要性。这对传统的数据源提出了挑战，并且对期权参与者的技术准备提出了非常高的要求。
光大证券“中文云”金融文本量化研究平台（简称“中文云”），是目前业内最为成熟的金融文本研究系统。从 2010 年 6 月到现在，“中文云”积累了36 万篇以上的研究报告，300 多万篇财经新闻以及 2800 万条以上论坛帖子，形成了业内最为完整的金融文本数据库贮备。以高性能文本数据库为依托，光大金工团队开发出一系列量化策略，主要包括普通投资者情绪择时模型、关注度因子选股模型、概念套利模型、新闻套利模型，以及广义事件套利模型等。中文云概念套利可以与各种期权交易策略相结合，极大地丰富交易手段和策略内容。比如，看多概念可以买入对应股票的看涨期权，从而在风险可控的前期下博取杠杆化的高收益。当股票期权推出之后，我们还可以根据股票的关注度因子及其波动率的历史关系挖掘规律，从而构建股票的期权交易模型。
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