【兴观点】期权:认沽期权价格飙升的背后,隐藏的信号是…

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兴业证券江苏分公司   2019-8-3 15:53   2550   0
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昨晚想了医药这两天涨的一个逻辑,下面是思考干货。
期权日报
4.11
这两天医药三巨头的涨幅是完全不同的,恒瑞和泰格更多是小涨,涨的多主要是在复星医药。出现这个情况更多是受到了南京传奇CAR-T产品获得欧盟优先药物资格认证消息的情绪刺激,母公司金斯瑞在港股两天暴涨,复星子公司复星凯特在这方面也有涉及,所以周三涨幅可观。

但我们反过来思维,CAR-T的价格高,销量有限,真正起到拉升作用的还是靠情绪,所以周四复星大跌也就在情理之中了。周四早盘50还是有冲高的动作,但无论是相对估值不高的上海汽车还是银行股都很难带动市场走强,那今天的调整就在所难免。再往上有难度,往下空间也不是特别大的位置,单去判断趋势是非常困难的,所以一直在讲买方的下手一定要慎重。

那从隐含波动率角度思考,前段时间认沽期权价格的高企就有它的意义了,市场中存在的东西一定有它的逻辑,我们不能过于主观,更多的从客观角度思考也许更好一些。对于卖方的肉,还是要坚持,而且每次有情绪波澜,都是卖方加仓的机会。如果是双卖策略,可以选择delta绝对值小于0.2的合约布局,然后持有至波动率回落。



兴业证券南京分公司高级投资顾问 谢琳,职业编号:S0190612110004

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