长江宏观·赵伟 | 国内宏观高频跟踪第60期

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 长江宏观固收  2019-7-28 23:25  4986  0

报告摘要
高频数据：蔬菜、猪肉价格上涨；人民币对美元贬值；商品期货价格涨跌互现
蔬菜价格周环比上涨3.3%、猪肉价格周环比上涨0.5%，预计6月份CPI同比增速或在3.0%左右。上周美元兑人民币汇率6.88，人民币对美元贬值0.14%。商品期货价格涨跌互现，南华商品综合指数环比下跌0.3%，金属指数领跌。
中观行业：高炉开工率下降、发电日均耗煤量增加；国际原油期货价格下跌
全国高炉开工率66.3%、周环比下降1.7个百分点，钢价综合指数周环比上涨0.5%，水泥价格环比下跌0.1%。六大发电集团上周日均耗煤量64.3万吨、周环比增加3.0%；布伦特和WTI原油期货价格，周环比分别下跌2.0%和1.6%。

风险提示：
1. 宏观经济或监管政策出现大幅调整；
2. 海外经济政策层面出现黑天鹅事件。

报告正文
高频数据跟踪
通胀观察：蔬菜价格上涨，猪肉价格小幅上涨
上周（7月1日-7月5日），蔬菜价格上涨，猪肉价格小幅上行。农业部28种重点监测蔬菜平均批发价周环比上涨3.3%，至4.06元/公斤。猪肉平均批发价周环比上涨0.5%，至23.05元/公斤。综合高频数据和基数因素考虑，预计6月CPI同比或在3.0%左右。

汇率表现：美元指数上涨，人民币对美元贬值
上周（7月1日-7月5日），美元兑人民币汇率收于6.88，人民币对美元贬值0.14%；美元指数收于97.26，周环比上涨1.1%。美元兑人民币即期-中间日均价差65基点；在岸、离岸人民币日均价差-11基点。

大宗商品：商品期货涨跌互现，金属指数领跌
上周（7月1日-7月5日），商品期货核心品种涨跌互现，金属指数领跌。上周南华商品综合指数环比下跌0.3%，核心品种指数涨跌互现；其中金属指数领跌，跌幅1.7%。细分品种来看，沥青、PVC价格领涨，周环比分别上涨4.0%和1.9%。

中观行业跟踪
下游：商品房成交上升，土地市场量价齐涨
前周（6月24日-6月30日），30大中城市商品房成交面积环比上升，其中，一、二线城市上升，三线城市下降。前周，商品房销售面积上升，30城商品房成交面积465万平方米，周环比上升16.7%。分城市来看，一线城市成交面积99万平方米，周环比上升21.5%；二线城市成交面积237万平方米，周环比上升29.1%；三线城市成交面积129万平方米，周环比下降3.1%。

前周（6月24日-6月30日），土地供应量价齐涨，成交土地溢价率上升。100大中城市土地供应占地面积1061万平方米，周环比上升3.9%；土地挂牌均价4042元/平方米，周环比上涨27.2%。成交土地溢价率上升4.4个百分点。

中游：全国高炉开工率下降，水泥价格下跌
上周（7月1日-7月5日），Myspic综合钢价上涨，全国高炉开工率下降；水泥价格下跌，玻璃价格持平前周。上周，Myspic钢价综指收于146.59，周环比上涨0.5%。全国高炉开工率66.3%，周环比下降1.7个百分点。全国水泥价格指数收于146.86，周环比下跌0.1%；全国玻璃价格指数收于1101.37，持平前周。

上周（7月1日-7月5日），有色金属价格大多下跌；橡胶价格下跌。有色金属价格大多下跌，长江有色铜、铝、铅、锌价格周环比分别为-1.3%、0.0%、-0.5%、-2.4%。上周，橡胶价格下跌至10320元/吨。

上游：发电耗煤量上升，国际原油价格下跌
上周（7月1日-7月5日），主焦煤价格下跌，动力煤价格上涨；六大发电集团日均耗煤量上升。上周，焦煤价格下跌至1600元/吨，动力煤价格上涨至613元/吨。从需求来看，六大发电集团上周日均耗煤64.3万吨、上升3.0%。

上周（7月1日-7月5日），国际原油价格下跌，国内汽油、柴油价格均上涨，LME铜期货价格下跌，LME铝期货价格上涨。上周，布伦特原油和WTI原油期货结算价格周环比分别下跌2.0%和下跌1.6%；国内汽油价格较前周上涨0.9%，柴油价格较前周上涨1.9%。LME铜、铝、铅、锌3个月期货价格周环比分别为-1.7%、0.6%、-2.9%、-3.3%。

【本文推送内容节选自长江研究已发布报告，报告原文请见2019年7月7日发布的研究报告《如果基建加码？》】

研究报告信息
证券研究报告：如果基建加码？
对外发布时间：2019年7月7日
报告发布机构：长江证券研究所
参与人员信息：
赵伟  SAC编号：S0490516050002  邮箱：zhaowei4@cjsc.com.cn
顾皓卿  邮箱：guhq1@cjsc.com.cn
张蓉蓉  邮箱：zhangrr@cjsc.com.cn

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团队介绍
赵伟首席宏观固收分析师
SAC编号：S0490516050002
邮箱：zhaowei4@cjsc.com.cn
徐骥宏观研究员
SAC编号：S0490518070010
邮箱：xuji@cjsc.com.cn
顾皓卿  宏观研究员
邮箱：guhq1@cjsc.com.cn
杨飞固收研究员
邮箱：yangfei3@cjsc.com.cn
张蓉蓉  宏观研究员
邮箱：zhangrr@cjsc.com.cn
代小笛固收研究员
邮箱：daixd@cjsc.com.cn

评级说明及声明
评级说明
行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。

公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。

相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。

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