可转债

下有保底，上不封顶，可转债
股权类投资品中性价比最高，没有之一
贰
假装是一个标题
假装是一个没有灵魂的副标题


大家好我是老彭
      今天我给您介绍一种非常好用，但你之前很可能没有接触过的投资产品——可转债。可转债对于我来说是性价比最高的一种，没有之一！可转债的特性，可以用两句话来形容：下有保底，上不封顶。

   可转债的面值是100元，也是说大部分可转债我们都是从面值价格买入的。自从1992年第一只可转债在中国内地发行以来。至今将近30年的时间里，所有116只已完成历史使命的可转债，全部都是“保本”的。再来看看它的收益率：1992年至今为止，多数可转债收盘价都超过130元，平均收盘价为166.3元，可转债的大部分存续时间为5-6年，而历史上的平均存续时间为2.3年，如果我们全部都操作，每一只可转债都在上市第一天买入，在它的生命结束前最后一天卖出。我们的年化收益率，将会达到28%（这种高收益大家肯定认为不可能，大家可以回去看看历史数据）

      可转债这种股权类资产，它的条款会相对复杂一些，我接下来会花一些时间给你介绍。不过你不用担心，可转债的条款虽然有些复杂，但在实际操作中，具体的买入和卖出规则却可以非常简单。为了便于你理解，我先告诉你结论，再慢慢解释原理给你听。

      可转债的投资策略，可以浓缩成下面这三条：

      第一，在可转债价格低于面值100元时，分散买入可转债，比如要买10到20支，不管金额多少，必要条件足够分散。

      第二，在可转债发出“提前赎回公告”后，立刻卖出可转债，对于新手而言只要卖出就好。

   第三，资金期限要和可转债的剩余时间相匹配，如果可转债还有2年到期，你可以用2年内不用的资金买入，如果可转债还有5年到期，你就用五年内不用的资金买入。（切记切记）

      接下来，我会用尽可能简单的语言给你解释可转债的原理，如果你实在不想花心力去弄明白深层的原理，牢牢记住这三条也可以！

可转债，是上市公司发行的一种债券，这种债券的特殊之处在于，你可以决定是否用特定的价格，把它转换成股票。如果你决定把它转成股票，转换完成后，你就拥有了发行可转债的那家上市公司的股票，同时也就不再拥有债券了。这个特性带来的好处是，如果股市大幅上涨，你可以享受股票上涨带来的收益，因为债可以转成股。如果股市大幅下跌，你可以不承担股市下跌带来的损失，因为债也可以不转成股。

      举个例子你就明白了，目前我们A股市场发行的所有可转债，面值都是100元，面值是指发行时的票面价值，发行完成后，可转债就可以在证券市场上进行交易，在自由交易的状态下，可转债的价格可能比100元高，也可能比100元低。

      现在假设有一只可转债，它每一张的面值是100元，交易价格也是100元。按照合同规定，每一张可转债可以转换成20股股票，每股价格5元。同时假设这只股票当前的价格，也刚好就是5元。接下来一段时间，可转债所对应的这只股票，它的价格从5元涨到了10元，这时候，每张可转债还是可以转换成20股股票，那么这个时候，如果你决定把可转债转成股票，你就可以获得市值为20*10=200元的股票，一般来说，这个时候你即使不选择把转债转成股票，转债的价格也会直接涨到200元左右。

         我们假设另一种情况，如果股票不是从5元涨到10元，而是从5元跌到了2元，这时候，你可以决定不把可转债转换成股票，这时候你持有的就是债券，假设这只转债是3年之后到期，那么在3年之后，你会拿回100元的本金加上一些利息，不但不亏钱，还能小赚一点。当然，这是在可转债不违约的前提下，截至2018年8月，咱们内地市场，历史上还没有出现过可转债违约的情况，但不代表未来不会发生。可转债违约，是投资可转债唯一的风险，所以我在上面三条规则中的第一条就强调，要分散投资，理论上你投资的任何一只转债都有可能违约，但是当你同时持有20只可转债的时候，它们不可能全都违约。可转债市场和普通的债券市场一样，整体、长期来说一定是正收益的。而且发行可转债的条件比发行普通的债券要严格很多，很多有资格发纯债的公司都没有资格发转债，所以可转债违约的可能性还更小一些。

      PS：今天给大家讲的可转债知识就到这里，接下来几期我都会为大家分享可转债知识，学习好可转债知识就为你打开投资股权类资产的第一步，愿爱学习的你被温柔对待。

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