有效市场假说

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第一资讯助手   2019-7-28 23:11   1987   0
1959年,奥斯本提出了“随机漫步理论”,认为股票价格的变化类似于化学中的分子布朗运动,具有随机漫步的特点,即它运动的路径是不可预期的。

1965年美国芝加哥大学著名教授尤金法玛在《商业学刊》上发表了一篇题为《股票市场价格行为》的论文,并于1970年对该理论进行了深化,并提出“有效市场假说”。

这个理论假设参与市场的投资者有足够的理性,可以迅速对所有市场信息做出合理反应。有效市场假说理论认为,在一个充满信息交流和信息竞争的社会里,一个特定的信息能够在股票市场上随即被投资者知晓。随后股票市场的竞争将会趋势股票价格充分且及时的反应该组信息,从而使得投资者根据该组信息所进行的交易不存在非正常的报酬,而只能赚取风险调整的平均市场报酬率。只要证券的市场价格充分及时的反应了全部有价值的信息,市场价格代表证券的真实价值,这样的市场就成为“有效市场”。
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