【国外商品期货周报】美国9月再面临债务上限危机

本周指数期货动态

美国9月再面临债务上限危机

美国两党政策智库中心(BPC)预估，美国最快于9月上旬再触及举债上限危机，比原本5月估计的时间提早1-2个月，十月政府可能再度面临关门风险；美国财长-梅努钦促请国会议员在8月休会前，通过提高债务上限的法案。

中国第2季GDP年增率降至6.2%

中国第2季GDP年增率由第1季的6.4%降至6.2%，略不如市场预估的6.3%；国家统计局指出，国内外经济形势依然复杂严峻，经济面临新的下行压力。

小道续创高，降息期待浓厚！

美国6月生产者物价指数(PPI)年增率由1.8%降至1.7%，核心PPI则持平于2.3%，整体通膨力道温和。

根据最新利率期货，Fed于7月底降息机率达100%，降息2码机率亦有25.6%；市场对Fed降息憧憬浓厚，激励小道琼期货上周五续创历史新高，累计上周涨幅约1.6%；研究部认为，短线小道琼期货仍可正面看待。

本周外汇期货动态

美国和他国公债殖利率差
尚未脱离缓降趋势

美国和他国公债殖利率差尚未脱离缓降趋势，尽管6月非农数据的亮眼表现部分支撑美债殖利率，但是无力改变7月联准会(Fed)高机率降息的预期，后续便要看欧洲和日本央行可否跟随Fed的脚步扩大宽松，若如此则美元进一步修正空间便相对有限。

本周可留意纽西兰、英国和加拿大的CPI数据表现。

美元疲弱，关注联准会政策！

联准会(Fed)芝加哥分行行长-Evans周五表示，美国经济基本面仍然非常坚实，并认为货币政策是中性的，但若目标是提振通膨，政策可以更加宽松。

美元指数压回10日均线下方；研究部认为，日前Fed主席于国会的证词抵消了非农就业数据的利多，市场对降期的预期偏高，不利美元表态，关注Fed和其他央行后续政策。

本周债券期货动态

芝加哥联储：需要更多宽松措施
才能实现2%通膨目标

周五芝加哥Fed主席-Evans表示，劳动市场活跃，失业率相对历史水平非常低，且近期进入劳动市场人数优于预期，预期今年经济成长将维持2%水平；若实施2次降息，将使PCE成长率在2020年升至2.2%，以达联准会通膨目标。

根据CME FedWatch显示，目前7月降息1码与2码的机率分别为74.4%、25.6%，市场对于降息可能几乎已确定，美债期价在修正过后仍然下档有撑。

债券行情表

降息预期坚定，美债下档有撑！

7月12日美债殖利率小幅趋陡，显示降息预期并未受6月PPI指数上扬影响，加上Fed主席-鲍威尔表示单一数据将不会影响政策前瞻观点，美债期价修正后上扬。

周五公布6月PPI年率降至1.7%，核心CPI持稳2.3%，较市场预期强劲，主要来自服务项目价格推动，而川普的关税政策还未明显推升生产成本。研究部认为，预期Fed维持当前政策展望，美债仍下档有撑。

今日能源期货动态

轻原油管理基金净部位

美国内政部安全与环境执法局(BSEE)发布报告表示，根据国家飓风中心的预报，受到墨西哥湾热带风暴影响，美国墨西哥湾的原油日产能已关闭53.39%，天然气日产能关闭44.51%或12.37亿立方英尺/日。

天然气管理基金净部位

美国能源部数据显示，截至7月5日当周，美国炼油厂日均原油加工量较前周增加14.8万桶至1,740万桶。

担忧中国需求，油价小幅回档！

国际能源署(IEA)表示，美国原油产量激增，将超过疲弱的全球需求，并导致未来九个月全球累积大量库存。

油价小跌，恐创至少27年来最缓慢经济增速拖累，不过热带风暴导致美国墨西哥湾石油产量下降73%，则对油价构成了支撑。研究部认为，短线油价下行空间有限。

本周金属期货动态

中国海关公布的数据显示，6月中国未锻轧铝及铝材的出口量为50.6万吨，较5月的53.6万吨，以及2018年同期的51万吨均有下滑，相比1月为创新高的55.2万吨。1-6月中国未锻轧铝及铝材的出口量年增10%至298万吨。分析师指出，受到中国调降增值税的影响，国内铝价较为低迷，因此激励铝材的出口。

菲律宾矿业协调委员会将组织第二轮的境内矿业项目审查，审查将持续六个月，涉及菲律宾国内17座矿场。

LME基本金属库存

降息预期撑盘，黄金多方占优！

世界黄金协会(WGC)认为，未来6-12个月金融市场的不确定性以及较为宽松的货币政策，将支撑黄金投资需求。

美国联邦公开市场委员会(FOMC)6月会议纪录显示，官员倾向近期内调降利息，以因应经济展望的风险。

研究部认为，美国联准会(Fed)鸽派政策前景支撑金价，短线金价将维持相对高档。

今日农产期货动态

美国大平原降雨预估图

德国汉堡的行业刊物《油世界》表示，2019年6月和7月中国黄豆进口远高于2018年同期，1月到5月期间出口下降。

玉米管理基金净部位

油世界表示，目前中国油菜籽供应吃紧，因从加拿大进口减少。油世界预期2018/19年度中国棕榈油进口量将超过先前预期，可能达到640万吨，较2018年至少增加100万吨。

玉米空军续航，美国出口低落！

美国农业部(USDA)公布的7月供需报告显示，2019/20年度美国玉米年末库存预估为20.1亿蒲式耳，高于6月预估的16.75亿蒲式耳。

研究部认为，由于美国中西部天气偏干，不利玉米生长，令玉米期价下档有撑，不过近期美国农业部(USDA)预估库存数据对玉米产生压力，短线上预期玉米期货价格保持震荡格局。

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