宏观数据好于预期 A股瞬间大反转

本报讯周一，国家统计局宣布，今年上半年国内生产总值450933亿元，按可比价格计算，同比增长6.3%。上述宏观经济重要指标超出很多机构的预期，数据发布之后，大盘震荡企稳。与此同时，细项数据表明，我国服务业较快增长，现代服务业发展较好。与此相对应，服务业占比较大的创业板指数大幅反弹，成为所有指数当中走势最强的一个板块。

国家统计局：上半年国民经济运行总体平稳、稳中有进

国家统计局15日公布，今年上半年国内生产总值450933亿元，按可比价格计算，同比增长6.3%。分季度看，第二季度同比增长6.2%，比第一季度放缓0.2个百分点。

初步核算，上半年国内生产总值450933亿元，按可比价格计算，同比增长6.3%。分季度看，一季度同比增长6.4%，二季度增长6.2%。分产业看，第一产业增加值23207亿元，同比增长3.0%;第二产业增加值179984亿元，增长5.8%;第三产业增加值247743亿元，增长7.0%。

上半年，全国规模以上工业增加值同比增长6.0%，增速比一季度回落0.5个百分点。6月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.3%，增速比5月份加快1.3个百分点，环比增长0.68%。上半年分经济类型看，国有控股企业增加值同比增长5.0%，股份制企业增长7.3%，外商及港澳台商投资企业增长1.4%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长3.5%，制造业增长6.4%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长7.3%。工业战略性新兴产业增加值同比增长7.7%，快于规模以上工业1.7个百分点。高技术制造业增加值同比增长9.0%，快于规模以上工业3.0个百分点，占全部规模以上工业比重为13.8%，比上年同期提高0.8个百分点。新能源汽车、太阳能电池产量同比分别增长34.6%和20.1%。1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额23790亿元，同比下降2.3%，降幅比1-4月收窄1.1个百分点;其中5月份规模以上工业企业实现利润增长1.1%，而4月份为同比下降3.7%。规模以上工业企业营业收入利润率为5.72%，比1-4月份提高0.2个百分点。整体而言，工业生产基本平稳，高技术制造业比重提高。

服务业较快增长现代服务业发展较好

上半年，服务业继续保持较好发展势头。信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业，交通运输、仓储和邮政业，金融业增加值同比分别增长20.6%、7.8%、7.3%和7.3%，增速分别快于第三产业13.6、0.8、0.3和0.3个百分点。上半年，全国服务业生产指数同比增长7.3%，比一季度回落0.1个百分点;其中6月份增长7.1%，比5月份加快0.1个百分点。6月份，服务业商务活动指数为53.4%，继续保持在荣枯线以上。服务业业务活动预期指数为60.3%，处于较高水平。

1-5月份，规模以上服务业企业营业收入同比增长10.1%，增速比1-4月份加快0.3个百分点;其中，战略性新兴服务业、高技术服务业和科技服务业营业收入分别增长12.5%、12.3%和12.0%，增速分别快于全部规模以上服务业2.4、2.2和1.9个百分点，保持较快增长。

上半年，社会消费品零售总额195210亿元，同比增长8.4%，增速比一季度加快0.1个百分点。6月份，社会消费品零售总额33878亿元，同比增长9.8%，比上月加快1.2个百分点，环比增长0.96%。上半年，按经营单位所在地分，城镇消费品零售额166924亿元，同比增长8.3%;乡村消费品零售额28286亿元，增长9.1%。按消费类型分，餐饮收入21279亿元，增长9.4%;商品零售173930亿元，增长8.3%。消费升级类商品销售增长较快，限额以上单位化妆品类同比增长13.2%，增速快于社会消费品零售总额4.8个百分点。上半年，全国网上零售额48161亿元，同比增长17.8%，比一季度加快2.5个百分点。其中，实物商品网上零售额38165亿元，增长21.6%，占社会消费品零售总额的比重为19.6%，比一季度提高1.4个百分点。

整体而言，市场销售稳中有升，网上零售增速和占比继续提高。

投资增势基本平稳贸易结构继续优化

上半年，全国固定资产投资(不含农户)299100亿元，同比增长5.8%，增速比1-5月份加快0.2个百分点，比一季度回落0.5个百分点。其中，民间投资180289亿元，增长5.7%。分产业看，第一产业投资下降0.6%;第二产业投资增长2.9%，其中制造业投资增长3.0%;第三产业投资增长7.4%，其中基础设施投资增长4.1%。高技术制造业投资同比增长10.4%，增速比全部投资快4.6个百分点;高技术服务业投资增长13.5%，增速比全部投资快7.7个百分点。从环比看，6月份固定资产投资(不含农户)增长0.44%。

上半年，全国房地产开发投资61609亿元，同比增长10.9%，增速比一季度回落0.9个百分点。全国商品房销售面积75786万平方米，同比下降1.8%;全国商品房销售额70698亿元，增长5.6%，增速与一季度持平。

与此同时，上半年规模以上工业企业实现出口交货值58361亿元，同比增长4.2%。6月份规模以上工业企业实现出口交货值10555亿元，增长1.9%，增速比5月份加快1.2个百分点。进出口增速略升，贸易结构继续优化。

创业板指数应声反弹券商与软件板块领涨

A股三大股指周一集体收涨，其中沪指小幅收涨0.4%，收报2942.19点;深成指收涨1.04%，收报9309.42点;创业板指走势较强，收涨1.94%，收报1547.47点。两市合计成交4224亿元，行业板块多数收涨，券商与软件板块强势领涨。

中信建投认为，市场震荡孕育长牛。在当前经济和市场都处于一个相对均衡的状态，利率下降是长期趋势。因此从大类资产配置角度来看，仍然维持债券>股票>本币>商品的策略不变。预期市场仍然会在平稳运行过程中，中报业绩超预期的行业将在短期内占优。从行业配置角度来看，建议投资者关注科创板渐进带来的转型机会。

华泰证券认为，当前A股估值端环境好于5-6月。美联储降息概率仍高，外围宽松趋势未变，国内通胀逐步见顶，货币政策灵活性的内外部掣肘均有减小A股主要矛盾回归内部基本面、改革进展、技术周期进展，短期焦点是中报。建议挖掘中报预喜率较高+科创板估值外溢影响的创业板，行业配置关注中报预喜率较高的计算机、通信、机械、电子，逐步关注可选消费品汽车、家电，主题投资继续关注华为产业链、国企改革和经开区。