第一次！市场涨到怀疑人生剧本都不敢这么写！

来源 | 叶檀财经（tancaijing）
撰文 | 叶檀财经女侠 | 毒舌善心

牛！你以为美股不涨了，结果涨到你怀疑人生。

01
这疯狂的市场让你怀疑人生

7月12日，美国股市升到历史高点。道琼斯指数收盘27332.03点，上升243.95点，涨幅0.9%；标普500指数报收3013.77点，上涨0.5%；纳指收于8244.14点，上涨0.6%。

这是创纪录一周。

7月11日，道指第一次收于2.7万点上方，周涨幅1.5%；7月12日，标普500史上第一次收在3000点以上。周涨幅0.8%；纳斯达克周涨幅1%。都创出历史新高。

大科技白马股普涨，Facebook涨1.81%，苹果涨0.77%，亚马逊涨0.50%，微软涨0.36%，谷歌涨0.11%。

芯片股集体走高，费城半导体指数涨1.90%；该指数成分股几近全线走高，拉姆研究涨3.43%，博通涨3.38%，恩智浦半导体涨3.05%。

卡特彼勒这样的工程机械设备企业股价也在上升。国际销量提振，卡特彼勒(Caterpillar)上涨3.3%。亨特运输服务公司上涨5.9%，说明国际基建不错，贸易数据还过得去。

国内什么东东价格飞涨呢？还是老面孔，水果，二师兄。

7月12日，国家统计局发布6月份CPI数据。同比上涨2.7%，涨幅与上月持平，CPI连续4个月处于“2”时代。

水果和二师兄涨价是罪魁祸首。鲜果价格同比分别上涨42.7%，涨幅环比扩大16个百分点，猪肉价格同比上涨21.1%。国家统计局城市司处长董雅秀表示，鲜果价格影响CPI上涨约0.71个百分点。

苹果和梨，这样的普通水果，价格在上涨，农业农村部网站数据显示，6月富士苹果的价格为13.02元/公斤，去年6月价格为6.32元/公斤，同比涨幅106.1%，涨幅翻倍。

苹果上涨不算啥，梨子异军突起。6月鸭梨价格为9.32元/公斤，去年6月鸭梨价3.50元/公斤，同比涨幅166.3%。

有些城市更离谱。全国农产品商务信息公共服务平台数据显示，6月份，北京丰台区新发地农产品批发市场鸭梨平均价格为11.76元/公斤，去年6月份，平均价格2.5元/公斤，同比涨幅 370%。

西瓜、桃子这些时令水果价格不算高，让人心里好过一点。6月水果价格继续上行，环比增长 5.1%，涨势总体放缓。但小心脏还是扑通年通的。

二师兄价格稍好，据智农通数据显示，猪肉价格在6月份持续上涨，从5月31日的15.51元每公斤上涨至6月29日的17.34元每公斤，涨幅11.80%，猪肉上市公司存栏量没有上升，臣妾也不知道会这么高啊。

上个月，二师兄涨得更高。

6月12号，国家统计局公布，5月CPI同比上涨2.7%，涨幅创15个月以来新高，环比上月扩大0.2个百分点。猪肉价格同比上涨18.2%，涨幅比上月扩大3.8个百分点，为2016年6月以来的高点。

我买过一只西瓜，几十块钱，在北京高铁站买过一只丑桔，价格8块5。本人决定，以后吃西瓜一块块吃，吃桔子一瓣瓣吃，吃排骨一小块一小块吃。

5月CPI翘尾因素1.5%，环比上升0.2%；新涨价因素只有1.2%，与上个月持平，上涨压力不算大。

来，扶二师兄和水果一起上墙。

02
股票和水果为什么大涨特涨？

美国股市上涨因为上市公司的收益预期好上天了吗？不。

市场预期不好，FactSet发布调查数据，分板师预计标普500成份公司第二季度收益将下降2.9％。在发布季度业绩指引的114家公司中，77％的公司发布了负面预测。

从7月15日开始的一周，将进入财报发布密集期。摩根大通(J.P. Morgan Chase)、花旗集团(Citigroup)、高盛(Goldman Sachs)和美国银行(Bank of America)等主要銀行将公布财报。

别的不说，此前市场传言，德银持有结构性金融产品46万亿，处于实质性破产阶段。德银首席风险官Stuart Lewis曾表示：

“德银衍生品的风险被过分夸大了，46万亿美元衍生品交易规模看上去很庞大，但这仅是名义上的合约价值。德银衍生品的净敞口要远低于这一数字，仅为410亿欧元。”

不管怎么样，如果德银因为金融衍生品而破产，高盛等机构也好不到哪里去，可能发生2008年以后又一波金融危机。

所以，货币绝对、绝对不能收紧。

这一波牛市是由货币推动的，是由美联储推动的，本质上，是由浑身散发着不安、暴燥气息的川普推动的。

大家手握股票，等待美联储降息。很明确，如果7月底美联储不降息，股市就会大跌，因为超出预期之外。降息是市场必须得到的一颗糖。

根据芝加哥商品交易所的Fed Watch工具，市场目前降息预期为100%，降息超达到50个基点的可能性是20%。

降50个基点？疯了吗！

按理，美国没有降息的理由，根据美国劳工部公布的数据，6月，生产者价格指数(PPI)和消费者价格指数(CPI)都超过预期，就业率强于预期。为什么还要降息刺激经济？

7月10号，美联储主席鲍威尔在美国国会作证，明示降息，原因是海外经济活动疲软和贸易紧张局势加剧。

北京时间7月11日凌晨2点出炉的美联储纪要，显示降息的理由越来越充分。到7月31日，我们将见证美国在就业率处于高位的情况下的降息奇观。

根据美联储发布的会议纪要和鲍威尔的证词，美联储降息主要是因为通胀一直维持在低位，高就业不一定提高通胀，降息吧，没事。

纽约联储主席威廉姆斯说，通胀才2%，太低了，货币得宽松，这样才可能抬高通胀，将来万一有事，压低利率才能起作用。其他鸽派理事几乎发表了一模一样的观点。

低通胀，低利率，必然的结果是，谁持有现金谁愚蠢。

降息真的是为了提升通胀水平吗？未必。川普要大选，美国经济数据和货币证券市场得维持在高位，降低美国财政压力，这才是真相。

7月11日，美国财政部发布数据，今年6月份，美国预算赤字达到84.76亿美元，比预期多出21.26亿美元。从2018年10月到今年6月，也就是截止本财政年度的前九个月，美国联邦支出增加到3.36万亿美元，同比增长6.6%。联邦收入达到2.61万亿美元，增长2.7%，财政赤字扩大了23%，高达7471亿美元，去年同期是6070亿美元。

美国预算办公司预计，美国本财年财政赤字将达到8970亿美元，远高于去年的7790亿美元;到2020年，预计将超过1万亿美元。

借钱，借钱，办法就是降低货币购买力，让所有持有美元的人买单。

大家担心过日本的养老债务，担心欧债危机，担心美国财政赤字，而现在，都可以靠印钱来解决了。日本还好一点，增加消费税，美国既减税又降息，看来是铁了心不还钱了。

这样一来，全球主要央行不可能再加息，包括印度、欧洲、日本这些国家，再这么下去，加息基本等同于”犯罪“。川普的做法是，经济下行，市场下行，骂一通美联储就行。

如果美联储降息，其他主要央行不可能加息，全球就此进入长期的低息时代，除非通胀不可控制。

这就是新的里程碑，全球继续宽松。没有最松，只有更松。

持有现金还是持有资产，还用得着选吗？被低估的资产！

03
给我糖！我要糖！

现在，不光川普是欲望永远不满的要糖吃的熊孩子，投资者也是，不能接受哪怕稍微一点点紧缩，胃口越来越大，越来越不健康。

美联储呢，两面都不敢得罪，不要再跟我说美联储有独立性了。联储就像被使用过度的松紧带，独立性不保。

至于我们这里的水果呢？各个分析师找了各种原因。

1，怪全球变暖、气候不好，倒春寒，雨水多。

2018 年秋天，苹果、鸭梨的主产区新疆、山东这些地方受灾，供应下降。今年水果摊上卖的是库存，库存低了，价格自然高了。等到8月份以后，产量上升，果价就下来了。

2，怪2018年以前水果丰收，果价太低。

逻辑是这个样子滴：以前水果连年丰收，基数太低。2019年果价高了，跟2018年的低水位相比，立马显高。这就像你在相亲的时候拉一个不打扮、相貌一般的朋友，立马变男神女神是一个道理。没对比就没伤害。

3，怪资本市场那些坏了良心的炒作者，怪进入农业投资的资金。

苹果价格、铁矿石价格上升，都怪这些炒作者。确实，苹果期货交易量一度超过沪深股市，这确实有点过份。

4，怪现在工资太高，车厘子涨上天还有人买。

如果工资月平均到20万，你看看苹果会不会到200一斤？

5，。。。

上面说的理由都是理由，也都不是理由。

全球货币走向宽松，地球人口已经77亿，货币越来越多，好资产没有同步增加。随着中产收入阶层人数增加，物价大概率上升。看看美国过去200年的物价就知道了。

我国的货币相对稳定，社融、M2、新增贷款都证明了这一点。

7月12日，央行公布2019年上半年金融数据，上半年社会融资规模增量累计为13.23万亿元，比上年同期多3.18万亿元。6月末，广义货币（M2）余额192.14万亿元，同比增长8.5%，增速连续三个月持平。

银行不缺钱，7月12号，DR007的加权利率是2.4925%，维持在正常位置。2015年2月DR007的均值是4.6％，现在是2.6％，少了2％左右。

稳定的增量资金，买得起好品种车厘子和苹果的人多了，库存却没有同步上升，再加上一票资金疯狂炒作期现货，你说，市场会怎么样？

物价是货币现象，也能衡量生产率高低，过多的资金追逐过少的好资产，那个资产大概率会涨。不然，你以为茅台背后的推手到底是什么？

嚷嚷两句就够了，立马进行资产配置。

水果和二师兄价格涨了快半年了，请认真想想，在农业领域，半年前可以投资的产品到底是什么？

（本文内容仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资须谨慎）

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第一次！市场涨到怀疑人生 剧本都不敢这么写！

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