可转债小知识

可转债小知识点1：
可转债全称为可转换公司债券。在目前国内市场，就是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。可转债具有债权和期权的双重属性，其持有人可以选择持有债券到期，获取公司还本付息;也可以选择在约定的时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值。
当可转债失去转换意义，就作为一种低息债券，它依然有固定的利收入。如果实现转换，投资者则会获得出售普通股的收入或获得股息收入。可转债具备了股票和债券两者的属性，结合了股票的长期增长潜力和债券所具有的安全和收益固定的优势。此外，可转债比股票还有优先偿还的要求权。
什么是转股价值？
转股价值=（100 元 / 转股价） * 正股价，比如某只可转债的转股价为10元，当时正股价是11元，那么他的转股价值就等于（100/10）×11=110元。

可转债小知识点2：
转股溢价率：是当前交易价格相比于它的转股价值的溢价程度。溢价率越高，它跟随正股上涨的关联程度就低，也就是进攻性比较弱；而溢价率越低，跟随正股上涨的关联程度就高，也就是进攻性越强。
计算公式=(转债价格-转股价值)/转股价值×100%，比如，目前的转债价格为103.5，转股价值为105，那么溢价率=（103.5-105）/103.5=-1.45%

可转债小知识点3：
转股价格：指可转换公司债券转换为每股股票所支付的价格。
那么，如何确定转股价格？
一般情况下，发行的可转换公司债券初始转股价格不低于募集说明书公告日前二十个交易日公司 A 股股票交易均价（若在该二十个交易日内发生过因除权、除息引起股价调整的情形，则对调整前交易日的交易均价按经过相应除权、除息调整后的价格计算）和前一个交易日公司 A 股股票交易均价。下修转股价与之类似。
近期的光华科技就是个很好的案例

可转债小知识点4：
可转债强赎是发行人为了保护公司自身利益，在转债条款里规定，在本次发行的可转债转股期内，如果公司A股股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价不低于当期转股价格的130%（极少情况下是20%），或本次发行的可转债未转股余额不足人民币3,000万元时，公司有权按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债。在今年上半年里有好几个转债强赎，比如东方财富、三一重工等

可转债小知识点5：
可转债回售是为投资者提供的一项安全性保障，是发行可转债时的一个附加的条款。一般规定，本次发行的可转债最后两个计息年度，如果公司 A 股股票在任何连续 30 个交易日的收盘价格低于当期转股价格的 70%时，可转债持有人有权将其持有的可转债全部或部分按债券面值加上当期应计利息的价格回售给公司。大部分可转债回售也规定了如果改变资金用途，将触发回售条款，具体详见各个转债条款。虽然回售套利利润小，但是在弱势也是非常好的一个盲点套利手段

可转债小知识点6：
一般而言，国内的债券市场评级是标准化业务。可转债也是属于国内债券市场的一种，从现有的可转债来看，主要分为6个等级：
AAA级，是最高等级，表示风险最小，安全度最高；
AA+级、AA级、AA-级，是第二阶梯等级，评级从高到低依次排列；
A+级，目前算是最低的评级。
资信等级越高的债券，越容易得到投资者的信任，能够以较低的利率出售；而资信等级低的债券，风险较大，只能以较高的利率发行。如银行等稳定风格的机构在申购可转债的时候，他们只会考虑AA以上的可转债。
目前国内给可转债做评级的机构有：中证鹏元资信评估股份有限公司、联合信用管理有限公司、大公国际资信评估有限公司等。