可转债|别被乱花迷了眼

文/郑海良
编辑/王飞

本周一科创板开市，同时中美将启动第12轮贸易谈判，股市迎来上涨，其中上证指数周涨0.7%、深证成指涨1.15%。转债市场也以上涨为主，上证转债涨1.52%、深证转债涨1.15%、中证转债涨1.39%。个债方面，生益转债创出新高，周涨18.95%，报152.68元，不过生益转债已发布强赎公告。

除此之外，近期受贸易谈判将重启的影响，风险偏好改善，有业绩支撑的光电、5G、光伏和猪瘟防治等板块转债上涨明显。天康转债周涨7.28%、隆基转债涨6.22%、水晶转债涨5.65%、雨虹转债涨5.09%、光电转债涨4.42%。

与此同时，虽然转债市场上涨为主，但仍有部分标的跌幅较大。其中，东音转债周跌5.2%、华钰和精测转债均跌4.28%、广电转债跌4.23%、万信转2股份转让终止，中国人寿未成为公司第一大股东，周跌4.07%。

一级市场方面，发审委批准西藏天路、万里马、索通发展、石英股份和天目湖转债发行申请；华夏航空和英科医疗转债发行获证监会核准；银信科技拟发行可转债；宁行转债触及强赎，其中赎回登记日为8月21日，赎回日为8月22日，赎回价格为100.28元/张，本次赎回完成后，宁行转债将在深圳证券交易所摘牌，今年最大的债转股启动；光华转债下修转股价至12.72元/股，修正前为16.95元/股。

随着转债行情整体偏暖，转债发行上市提速，首日表现也较佳。进入7月以来截至昨日（7月25日），有11只可转债密集上市，超过5月和6月发行的总和(分别为8只和2只)。首日上市表现看，除7月23日上市交易的智能转债首日跌破发行价外，其他10只首日行情绝大多数表现可圈可点。首日涨幅最大的为环境转债，收涨17.08%，安图转债、和而转债和中环转债，首日涨幅也都在10%以上。

转债上市加速，交易个券更加丰富。截止7月26日，在交易个券185只，行业分布较广。转债可选标的增加，选择余地加大，行情进一步分化。从近期走势看，转债价格和估值分化均较为明显，好转债贵的有其价值，差转债无人问津。可投资转债标的增多后，需将公司基本面放在首位，选择长期投资价值高的标的，方可防止出现较大回撤。而一些靠概念炒作、资本运作、财务瑕疵，业绩变脸等标的往往或成为雷区。

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