我眼中的期权

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凤城投资驿站   2019-7-27 07:55   5063   0


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今日两市震荡上行,上证指数上涨0.45%,创业板指上涨1.25%,两市成交额3233亿元,再创新低。

板块方面半导体、软件、通信领涨,酿酒、房地产跌幅居前。

今天市场情绪回暖,涨多跌少,科创板普跌,资金出逃一部分进了科技股,有明显的跷跷板效应。两市成交量再创新低,说明还是存量资金在腾挪,受60日均线压制,指数上行空间有限,还将震荡下行,操作难度大。控制仓位,谨慎操作,仅供参考。

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一、我理解的期权的好处

1、可以当做小型的“股指期货”

上证50股指期货9月合约:300元/点,一手合约需保证金需要2864*300*15%=128880(元)

50ETF购9月2900:权利金0.1301/份,一手合约需0.1301*10000=1301(元)

期权相对于股指期货的优势:

①、资金要求低。

②、期权和股指期货一样,都是T+0,可做多,可卖空。而且可以构建期权组合策略应对任何行情

2、作为期权买方,亏钱有底线,赚钱无上限。

最大亏损就是权利金。

二、什么是期权?

买方:花费权利金,享有未来按某一价格买入(认购)或卖出(认沽)某种资产的权利。

卖方:收取权利金,有责任按某一价格卖出(认沽)或买入(认购)某种资产的义务。

三、期权的要素。

3月4日,投资者老王以1732元买入一张“50ETF购3月2200”合约。
50ETF:期权标的,即上证50ETF;

购:一张认购期权,如果写的是沽就是指认沽期权。

3月:表示到期月份是3月,到期日是到期月份的第四个星期三。

2200:表示的是期权的行权价,表示行权价格是2.200元/份,也就是期权买方在到期日锁定的标的买卖价格。

1、行权价、权利金?

行权价:到期后,期权买方按这一价格买入或卖出某项资产。

权利金:买方享有权利付出的代价。

2、什么是实值期权、平值期权、虚值期权。

如果我立刻行权,赚钱意味着实值,不赚不亏就是平值,亏钱则意味着虚值。

3、期权价格(权利金)由什么决定?

① 买的人多了自然价格就高了,卖的人多了自然就低了。

② 和被保资产的价值(订饭店的押金和买房的押金)、时间价值(1天的意外险高还是1年的意外险高?)、波动率(风险程度)、行权价格(对实值期权来讲,行权价格越高,转成实值期权的可能性越小,权利金就越小)有关。

四、单腿策略介绍

例1、某位投资者买入了一张50ETF的近月认购期权,行权价格为2.500元,权利金为0.2元/份。

三种假设:
1、期权到期,当到期日股价高于2.5元(例如2.8元),投资者可以2.5元的行权价买入50ETF,再以2.8元将其抛售,因此到期盈利0.3元(2.8-2.5),扣除权利金0.2元,总盈亏为0.1元(即0.3-0.2),一手盈利0.1*10000=1000(元)。

2、期权到期,当到期日股价高于2.5元(例如2.7元),投资者可以2.5元的行权价买入50ETF,再以2.7元将其抛售,因此到期盈利0.2元(2.7-2.5),扣除权利金0.2元,总盈亏为0元(即0.2-0.2),一手盈利0*10000=0(元)。

3、期权没有到期(还有一个月到期),当时股价高于2.5元(例如2.7元),这个时候权利金肯定是高于0.2元(比如0.23元),这个时候可以平仓,(0.23-0.2)*10000=300(元)

例2、早上10:00某位投资者买入了一张50ETF的近月认购期权,行权价格为2.500元,权利金为0.2元/份,下午2:30 50ETF大涨2%,这个时候权利金上涨到0.23元/份,直接平仓即可,(0.23-0.2)*10000=300元。

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