环保不再是2019年黑色市场的主要逻辑

  大概两个月前的5月初陆家嘴黑金俱乐部发了一篇《迷一样的废钢供应总量》文章，非常可惜的是，这篇文章阅读量仅仅1500多人次。那么对文章中开宗明义讲的：废钢总量将决定粗钢的供应上限，研究透废钢，把废钢到底有多少弄明白，2019年的黑色行情将属于你。就没有多人知道了。也就没有更多的人去深究废钢后面的产业逻辑了。现在的黑色行情走到这里，很多所谓的行业大咖、行业研究员还在为需求能否证伪、环保限产影响力多大，地产高在建、高新开工何时崩盘争得不亦悦乎。也没有几个人去研究为什么螺纹钢产业增加的这么猛，什么原因导致的，特别是粗钢产量不断的创新高，年化粗钢产量都到10亿吨了。更也不会有人去关注冶炼工艺、技术的提升，带来的生产效率大幅上升。都一致性的预期供给侧结构性改革是失败的了。
周末市场再度被唐山地区的限产掀起一番新的高潮，像极了注射了兴奋剂的运动员，当然更不多人不知道的是山东地区的环保等级也提高了不少，特别是连续被约谈的临沂市党政一把手。无论环保怎么样，泽铁咨询在今年反而对其不寄予太高期望，反复的阐述逻辑是废钢为主导的，炉料成本上升逻辑。核心是Fe铁元素的缺少带来的，炉料端废钢与铁矿的价格变化。
泽铁咨询对这几年市场的行情演变做了定义：2016年是下游需求复苏（地产去库存、汽车消费刺激）与生产供应复产之间的供需失衡矛盾问题。供应要恢复，一缺焦炭，二缺铁矿，三是行业长时间亏损，资金紧缺，看到利润恢复，却无复产能力；2017年则是打掉中频炉地条钢带来的建筑钢材供应缺口问题，当时泽铁咨询评估，掌握的产业情况以及相关数据模型支撑为日均地条钢产量为20万吨~25万吨之间；2018年则是地产高周转下的高需求与环保压制供应问题，叠加补建材供应缺口的电弧炉产能大都在2018年三四季度才逐步释放产生的时间差；2019年没有供应缺口的逻辑，没有需求再高速增长释放的逻辑，没有环保压制供应的逻辑，仅仅有的是要维持9.3亿吨粗钢甚至是更高产量的粗钢。其需要的Fe铁元素从哪里来的问题。在需求能够消化9.3亿吨粗钢至9.5亿吨粗钢的表观需求下要满足这个粗钢产量，Fe铁元素从哪里来？
无论现在是电弧炉建成投产的产能是1亿吨还是1.2亿吨或者1.5亿吨，首先要考虑的这些电弧炉厂家目前能否正常达产，或者是否满负荷在生产，因为毕竟泽铁咨询跟踪调研了解下来，目前电弧炉厂家利润依旧维持在100多不到200左右的水平。且据泽铁咨询了解，随着冶金工艺的改进，生产效率大幅提升，电弧炉，转炉的炼钢效率较两三年前大幅提升，一炉钢的冶炼时间大幅缩短至30分钟左右（电弧炉），转炉冶炼一炉钢的时间在35至38分钟左右，不超过40分钟。单产效率大幅提升。关键是炼钢环节出现的废钢预热、连续加料系统。综合这些因素泽铁咨询在5月初的时候提出要大家多关注废钢，多研究废钢。只有把废钢研究透了，未来的行情就是属于你的。举个最为简单的例子，有多少煮饭的锅并不重要，关键是看家里有多少米。废钢的逻辑与煮饭的逻辑基本差不多，电弧炉企业能生产多少螺纹钢不由电弧炉企业的产能以及产能利用率决定，而是由多少废钢决定。那么现在问题来了，上半年这么高的粗钢产量中有多少是由废钢贡献的这得把账算清楚，毕竟铁矿能生产多少粗钢，可以通过上半年年初时港口库存的铁矿总量，进口铁矿总量，现阶段港口铁矿库存以及国内精粉产量等几个角度大致的算出来。剩余的部分则是废钢贡献的了。
此外还有一个跟踪方式方法，就是密切关注全国电弧炉企业的废钢库存可用天数、每天螺纹钢产量或者粗钢产量、每日废钢到货量则最为直观，毕竟已经发生的事实是已经发生的，未来的废钢供应是否会紧张，是否会因为废钢的供应紧张导致电弧炉企业成本大幅上升，开工率大幅下降，或者电弧炉产量未来大幅下降才是关键。废钢每日的到货量，每日的消耗量则成为重要的跟踪监测指标。
未来会不会出现这种情况，由于全国钢厂，无论是短流程还是长流程的钢厂，都开始明显出现了废钢的到货量大幅下降，萎缩的很利害，即使提高收购价格、接收价格也只能一两天的改善一下到货情况，三五天一周以后仍旧是到货量差，每日到货量与每日消耗量不成正比，到货量大幅低于消耗量，进而引起电弧炉企业的产量大幅下降，或者长流程钢厂添加比例的下降，粗钢产量供应边际走弱呢？这才是问题的关键。希望每一位读者认真思考泽铁咨询提出的这个问题。
只有从铁元素的角度去看待问题，从废钢的角度去看待问题，才能真正的掌握到市场的主要矛盾，中长期矛盾，而不是跟着伪专家们瞎起哄。
  研究废钢要想清楚：废钢的产生模型，要从工业生产端、工业制成品生命周期报废、更新端、以及建筑端的损耗、拆迁、进口几个维度去看。要正确理解积蓄量与存量的关系，要理解工业制成品的报废周期，更新周期等。而不是想当然的拍脑袋想当然。
泽铁咨询认为2019年的黑色市场行情的主要驱动力为成本上行，其次是逐步宽松的货币环境（全球步入降息周期，我国处于宽信用周期）、而环保只是煽风点火的，刺激市场情绪的。市场主要的逻辑是废钢或者是Fe铁元素。废钢对应电弧炉与转炉能够带来最高多少供应增加量。

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