DRC项目尽调经理余飞：上善若水，让资产流动起来

文 | DRC项目尽调经理余飞
前段时间，DRC在北京举办“资产上链”赛道分布式尽调成果线下分享会，邀请众多项目方、专家、尽调者参与讨论，分享观点、碰撞思想，咨询经理Mary在现场和大家分享了资产上链行研报告的核心内容。
行研报告必须非常专业，但是会有一个问题，就是普通的读者很难看得懂；那么今天，毛豆爸结合自己对资产上链的理解，和部分行业专家的观点，尽量用浅显易懂的文字，为大家解读这次分享的主要内容。
文末有DRC《资产上链行研报告》的全文链接，供大家参考。

一、什么是资产上链？
基于区块链技术的资产登记、交换、流转，统称资产上链。它解决的是将物理世界的实物资产以及产生于数字世界中的资产映射到区块链上的问题。
解读：
实际上，资产上链是第一步的动作，将实物资产的相关权益信息映射到链上，第二步还有资产在链上的流转。这里所说的的资产上链囊括了上面提到的这两步的内容。
比如，现在你要买卖一套房子，房子的信息,比如房子的户型，位置，产权人等等这信息，都是存储在房管局的系统里。而资产上链，首先就是把这些基本信息上链，未来还会根据上链的目的不同，增加其他不同维度的信息。比如，如果你想要上链交易的是房产的收益权，那么房产预期的收益，也就是你对买房的承诺，也会上链而不可篡改。
二、资产上链的内容是什么？
资产上链的内容是指对应的资产的相关权益，主要包括所有权、使用权以及收益权。
解读：
我们讨论的资产上链仅仅是资产权益的上链，由实体世界映射到链上并流转的是实体资产的各种权益，包括所有权，使用权，以及收益权。
比如目前一些做房产上链的项目，上链的内容其实就是未来的收益权。收益权，和使用权和所有权相比，流动性更高，更容易上链。怎么理解呢？所谓的高流动性，就是资金能够快速进出，这样的资产就是高流动性资产。因为这部分的权益的交易和流通，基本都在链上，并不涉及太多线下协同的工作，所以上链的流通更容易实现。
但是所有权就不一样，需要大量线下工作的协同，比如相关权威部门的确权，审计和交割。因为线上流转的权益，必须得到线下法律，行政规定等大规模共识的认可，才是有效的，如何得到线下共识的认可和支持，这会是一个大的问题。从这个角度来看，收益权最容易上链，使用权次之，所有权最困难。
与此不同的是在其他的一些项目中，上链的内容则不同，是实体资产的实时信息；这类实体资产实时信息上链的项目面临的一个巨大的难题就是，资产识别的技术装备，不管是二维码还是芯片，都有可能被人为破坏或者调包，流转过程中的信息真实性和准确性很难通过技术手段保证。
三、资产上链的好处有哪些？
结合了区块链技术去中心化、可追溯、不可篡改等特点，能够提升资产信息的透明度，降低信用风险；同时因为去中介化，降低了沟通和交易成本；
提升资产流通的效率，降低资产管理成本
解读：
最大的好处在于，数字化后资产的流动性，大大的提高，同时区块链技术不可篡改的技术特点可以保证上链和流转信息的安全，透明可查的特性可以增强信息透明性，降低流转成本。
目前，基于区块链技术的token也好，还是加密货币也好，背后支撑其价值或者价格的是所谓的共识，背后缺乏实体资产或者实体经济的支撑，这也就导致了二级市场的币价波动频繁而剧烈。被誉为“价值互联网”的区块链背后没有实实在在的价值，这一点颇具讽刺意味。
而在真实的世界里，很多真正有价值的实体资产，因为需要线下高等级的信用背书，比如政府机关，保险公司对权属的确认和担保等，导致成本很高，流动性不好，其价值无法或者很难被人们发现，无法形成交易市场，没有资金注入来实现其价值。而资产上链项目就像是在疏通河道，让资产能够更加自由的流动，拉平资源配置的不平衡，使得市场能够发挥更好的作用。
从这个角度来看，而区块链技术和实体资产的相遇，有些一拍即合的意味；区块链在赋能实体资产实现其价值的同时，也可以让自己真正具有价值。
四、资产上链落地的流程是怎样的？有哪些难点和挑战？
从资产的登记到交割，完成全链条的资产上链，流程大体分为3个阶段：
资产确权
交易流转
资产交割
难点和挑战主要来自法律合规，技术，激励方案，落地
解读：
毛豆爸从下面几个方面来谈谈难点和挑战：
法律合规：
资产不同，合规要求不同。把资产链上交易比作在一个shopping mall 做生意。在这个mall里，可以开很多的店铺，有些是卖小商品的，有些是餐饮、银行等。卖小商品的不受限制，可以自由买卖，有些是需要许可证，比如餐饮的就需要食品卫生许可证，有些药房就需要药品经营许可证。这里需要许可证的就是有管制限制的资产，可以直接买卖的就是不受管制的资产。
所以不同的资产要区别对待。如果法律对上链的资产有严格的管制要求，比如房产，地产，那么这类资产的上链和交易就必须由有相关资质的主体进行。而这个主体的资质谁来审核？谁来监管？或者是政府部门直接作为一个节点参与进来，对资产进行确权？具体如何实施，从目前来看还没有成熟的方案和落地的案例。
当然，如前面内容提到的，不同资产和不同的权益上链的难易程度不一样，我们可以先易后难。先让管制较小的资产上链，比如，音乐，文章等内容资产，合规方面的要求就没有那么高，做起来就会比较简单；容易上链流通的权益上链，比如先收益权和使用权，后所有权。
资产本地化治理。不同国家和地区对权属边界的定义是不一样的。比如，在有的地方，音乐是可以免费获取的，而有的地方是要收费的；还有房产的所有权年限不同国家是不一样的。如果在不同的国家或者地区进行资产的交易，如何定义权属的边界就是个大问题。
目前的阶段，规避这个问题的做法是本地化治理。比如，一个美国人想来中国买房子，他就必须得接受70年产权，这是中国法律规定的，这就是所谓的本地化治理；当然他也可以在美国当地买房子，这样他的产权是没有期限的，这也是一种本地化治理。
从成本的角度来说，美国人在中国买房手续非常麻烦和繁琐，成本是很高的。所以，涉及到跨国资产交易，要用高流动性，低流通成本的权益来替代低流动性，高流通成本的权益，收益权先行，使用权靠后，这和权益上链的顺序是一致的，其背后的本质都是链上的权益和线下共识协同的成本问题。
如果这个房产的收益权上链了，这个美国人可以很容易就买到，也很容易变现，并不需要线下复杂的程序，可能直接到中国的交易所，做一个KYC就可以了，麻烦一点，就是找个中介，帮忙开户，并不复杂。这跟中国人去买美国的股票是一样的道理。
技术挑战
并发量。众所周知，区块链系统，尤其是公链，跟传统的中心化的系统相比，并发量是很低的，但对资产在链上的流转来说是不是一个问题呢？分两个方面来看，如果只是资产上链，其实并没有太大的影响，因为上链不是交易，频率并不高，不要要高并发量。
比如，比原的解决方案是，把资产代币的发行放在公链，这不需要高并发量；而大量频繁的交易靠侧链技术来解决，所以涉及到频繁的交易就需要大的并发量。目前没有很成熟的侧链技术，但是如果牺牲一些去中心化，换来效率的提升，是可能有解决方案的，比如闪电网络。
跨链技术。现在确实没有成熟的跨链技术上线，来支撑资产在不同链之间转移。但也没必要悲观。实际上一个或者多个可信的中继节点就可以解决问题，只要有机制能够使得它的作恶成本大于它的作恶收益；或者像Ripple网络那样，有好的激励和防范机制设计，让中间的承兑商为了追逐利益，愿意承接资产的转移。这些方式有一个缺点，就是过于中心化，但是相信随着技术的不断往前演进，一定会慢慢往去中心化的形态过渡。
资产上链标准。目前缺乏一个通用的资产上链的标准，比如上链的信息需要包括哪些维度的信息，如何和区块链的协议层来交互，就会导致行业整体的开发成本很高。因为每个项目都要从头开始摸索，走很多的弯路，而标准就可以减少试错的成本。
毛豆爸认为，各个项目在摸索中，会慢慢的摸索出一些各自的经验，然后达成一些共识联盟，最后再演变出行业大的标准。就像在互联网泡沫时期，获取到更大市场认可和快速发展的是协议层的企业，包括美国电信、英特尔、思科、微软等。而区块链的世界，不久的未来也有可能诞生这样的企业或者项目；不过区块链的世界有很大到的不同，公司的概念被弱化了，取而代之的是社区，或许有可能出现一些强大而灵活的分布式社区。
激励机制
政府部门。上面提到一些需要受到管制限制的资产，这些资产的上链和流通很可能需要政府部门的参与。那么如何激励这些部门参与进来，从目前来看，没有成熟的方案。因为是政府部门，就不太可能使用token经济激励；那么剩下可能的方向就是，找他们的痛点，直接帮他们提高办事效率，节省成本。但资产上链的场景，有利的是资产流通，带动整个市场的活力，当然这是国家希望看到的，但是具体的执行部门并不是直接受益者，积极性会是一个问题。
社区的力量。一个好的上链标准可以高效的衔接实体和区块链的世界，这也是上链项目业务中的核心。上链标准的制定要结合特定资产的属性特点，以及不同地区的法律和风俗，就要求制定标准的人，不仅对资产很了解，而且要懂当地的法律。如果是一个中心化的公司来做，世界上有这么多的地方，每个地方都去做研究，投入的成本是无疑是巨大的。
而分布在各个国家和地区的社区在这方面有天然的优势。当地的社群对当地的法律很熟悉，需要的是一套好的治理和激励机制，激发社区的人才来开发制定标准。
资产上链未来发展的畅想
未来需要通证化资产
比原联合创始人段新星在2018第四届区块链全球峰会上发言：
这个世界又从来没有停止变化过，我们现在所身负的，所交互的，就正处在变化之中。年轻一代（90后、千禧）都认为比特币以及以太币都是非常自然的货币，就像我们所用的纸币一样。我们不能指望新生一代接受金本位，使用贝壳、银元；我们同样也不能指望AI和机器人、物联网基于现有法币、纸币进行清算结算。
在可预见的未来，机器人将会普遍应用于社会，但是在两个机器人之间很难实现货币或现实存在的硬体进行交易。所以在未来通证化的资产将会扮演越来越重要的角色，特别是在数字化资产领域中起到非常重要的作用。
未来的社会是更加机器化，万物互联的社会，数字化的信息，包含通证化的资产将是各种机器和设施之间沟通的媒介和价值传输的载体，没有这些未来的社会甚至都无法运转，未来需要通证化的资产，这无疑是一个巨大的趋势。
资产通证化，共享经济的基础
万向区块链董事长兼CEO肖风博士，曾经展望过资产通证化对共享经济的重大意义：
共享经济的核心就是轻所有权，重使用权，而轻所有权重，使用权的基础就是资产代币化（通证化）。
资产通证化，将资产的使用权带入自由市场，用通证（Token）将资产的价值量化，为资产带来巨大的前所未有的，并且可以衡量出价值的流动性，这将是未来共享经济的基础。
未来很多资产，现在看来甚至都称不上资产的东西，将可以在人们之间自由交易。比如在咖啡馆别人找你买wifi的使用权，根据使用时间自动收费；某个明星的一顿晚饭的时间，人们可以自由买卖；你在某宝上购物产生的数据，如果有人想要使用，必须给你付钱。
赋能实体资产
因为实体资产的流动性不高，价值无法被发现，大量的资金集中在金融市场。因为金融市场，股票和其他衍生品，P2P，提供了极高的资产流动性。所以我们看到大部分的资金在金融市场里空转，而真正有价值的实体产业或者资产，却得不到资金的支持。资产上链就是要改变这个现状，疏通河道，让资产像液体一样自由流动起来。资金会从传统的金融市场解放出来，转入实体资产市场，为未来社会经济的发展注入新的活力。
最后，分享一句中国的老话：
上善若水，水善利万物而不争
毛豆爸忽然觉得这不就是资产上链做的事情吗？让资产像水一样自由流通，为经济带来福祉，为社会带来福利。如果个人能够抓住这个巨大的机会，相信一定能够有丰厚的收获。
好了，毛豆爸的解读就到这里，希望你看完能有所收获；下面是行研报告的链接：
《资产上链行研报告》
文 | DRC项目尽调经理余飞