FCoin如何继续玩资本游戏？

7月22日，在BABI财经主办的韩国首尔Blockchain Partner Summit币安团队首尔媒体问答会上，币安CEO赵长鹏指出，FCoin模式无法持续是在不断卖新币。FCoin是2018年继EOS后又一个引燃币圈热点，只是此次玩法落足于衔接用户与市场的数字货币交易所，然而它那一夜成名的成绩却遭到了媒体、资本机构、个人投资者的质疑，包括同行者如okex、币安等的抨击，FCoin又将如何继续玩这场资本游戏？

“交易即挖矿”模式新创举
FCoin所实行的“交易即挖矿”模式，短短数月便夺得全球交易量第一宝座，这种模式给普通交易者提供从中获利的机会，并非首创，比如BiBox就曾试水将进行交易所产生的手续费返还给客户，只不过FCoin在营销方面做成优势。这种新创举的模式究竟以何种形式吸引着大量资金涌入交易所？

玩过股票、基金、期权期货等金融产品的人都知道，在平台上进行交易都会涉及到交易费用，交易金额越大、交易次数越多所损耗交易费用也越高，而FCoin设计的交易模型有着本质改变，首先，FCoin对于交易频率以及交易额，平台方不做利益上束缚，并且鼓励提高交易频率，交易者在交易过程中产生的交易费用以第二天等价FT（FCoin平台币）100%返还给用户；其二，采用分红策略，据创始人张健的说法，以股权所有制、社区自治策略运营FCoin平台，即拥有平台币FT，可以产生分红，分红比例阶段性调整。

毫无疑问，这种模式最大程度刺激了人们对利益追逐神经。对交易费用革新，以往交易需要支付一笔不低费用，限制了交易频率，而这种模式转移了利润收取方式，交易费用能够以平台货币等价返还，并且此货币长期持有还能产生一定收益，看似很不错的平衡机制，但也存在一定问题，一是平台货币的价值是否能够与市场价值所匹配，毕竟FT价值只是由FCoin平台单方面衡定，并且价值并不呈稳定状态，FT已经发生过价值腰斩；二是促使交易者为了交易而交易，存在大量用户刷单情况出现。

从运营角度而言，FCoin平衡原理利用的恰到好处，利用交易即挖矿模式，一方面满足交易者中心诉求，完成货币之间交易，同时反馈未来有可能高价值的等价货币（FT），交易费返还制度促使交易所交易高流量流通，但这也使得FT易于获取变得低廉。而FCoin的分红策略，鼓励交易者拥有FT从而赚取“利息”，如同固定房地产，使得FT有升值空间从而保持、提升币价。

这场“游戏”如何继续？
为了应对OKex以及币安等第一梯队交易所开始挤压，FCoin近期调整返还比例，交易费按平台币的市价计算，用平台币100% 返还用户，表面上意味着FCoin交易所不收取交易费用，然而事实上，FT对于平台方而言，运作上不经过区块链链上流程，属于零成本发行，换句话说，平台币是可以作为印钞机的存在，至于通货膨胀后的风险是平摊在每个交易者身上。

FT账面市值为用户资产的7-9倍，也就是说，每八个FT货币的持有者中，只有一个人能够真正提现。事实上，FCoin资产储备还不足以超发平台货币，对此，FCoin创始人张健提出，51%“挖矿”部分给用户释放FT，49%部分给团队关联方同步释放，用户每得到51个FT，平台能解锁49个FT。

币安CEO赵长鹏在接受媒体采访时指出“如果一个交易所，没有手续费收入，盈利模式是靠平台币的上涨，不拉盘如何生存”，一语道破FCoin生存模式，为了能够持续吸引交易人群、扩大交易流量、维持交易所运行，FCoin打造的平台币仅是以另一种“ICO”方式变相融资，不断新入场的投资者，接盘的同时也稀释了FT账面价值。

锁仓延续生命值
7.19日，FCoin官网发布了一个新公告，推出“锁仓即挖矿”新玩法，通俗而言，用户把数字资产转入到FCandy资产池，在此期间，锁仓的数字资产不能向二级市场出售，也不能转账，但会获得不超过投入资产总价值5%的FCandy奖励。

锁仓意味着货币寄存在平台方，在此期间能够提供给FCoin巨额可用货币，保障平台维持运作，在目前数字货币市场疲软状态下，设定的奖励制度既能留住老客户又能吸引新客户加入，当然，后期能否支付起大额奖励金额，需要看市场走向。

FCoin将FT作为未来支票，而其价值由市场走势所决定，此时锁仓看似是一种由死向生的曲线挽救措施，毕竟在分红以及反馈机制下，所损耗的资金过于巨大。对于FCoin而言，如今处于内忧外患当中，交易所内部交易机制频繁变动，外部OKex、币安以及火币网虎视眈眈。FCoin能否在资本、技术、运营模式当中继续保持着优势，我们将拭目以待。