宏观趋势简评

对于中国未来几年的经济状况，我整体是看空为主，毕竟不是卖方研究员，也不是什么知名公众号，所以讲点真话问题不大。我看空的逻辑非常简单明了，就是人口决定经济，这点我反反复复多次提及，在我之前的文章里有详细说明。中国经济和人口的关系可点击查看详情。

这里我补充一点，任何经济体其资源安排分配不可能达到完美发挥，也就是帕累托最优是一个经济体增长的极限，从我之前的文章数据也可以看到，中国从改开以来，经济增长和20岁人口增长是完全正相关，只有经济增长跟不上20岁人口增长，从来没有发生过经济增长超越20岁人口增长的情况，即使一年有误差，但是隔年就会迅速磨平。

有了这条铁律，那么任何乐观预测中国经济增长的文章其实都可以无视，因为这不符合科学，中国未来20岁人口数目是恒定值，因为这些人已经生出来了，东亚文化注定了中国不会成为美国那样的移民国家。所以不能指望中国人口出现奇迹般的变化。
有的人可能说万一技术进步呢？其实从现有的科学技术发展来看，人类的科技水平已经基本停滞，目前来说，人类没有找到除了比石油以外更高效率更具性价比的能源替代产品。（注意，我讲的是热转化效率和性价比，两者结合）。也没有突破生物科技的最终极限，即有机物转化成为生命体（将死的变成活的），除非这两种科技突破一个，那么才有可能逆转我论证的前提。在此基础上去推导，那么中国经济增速逐年下跌，今年开始快速下跌的情况就不会改变。
从一季度和二季度的宏观数据上看，和我之前论证的并没有太大差异，而且情况更加让人忧虑。
首当其冲的是我们一直强调的去杠杆并没有明显成效，中国的宏观杠杆率依旧在攀升。（这里引用任泽平以及中金固收团队最新的研报数据，难看的就是我自己wind里导出来的。哈哈）

提升杠杆的同时，经济增速则在快速下滑

这就导致了中国今年的经济并不能出现稳定增长的态势，大概率还是继续下跌，一季度的杠杆增加并没有托起经济，随着中报的临近，我们可以在8月份验证这个判断。

社会零售消费增长也是持续走低，5月份虽然小幅反弹但是总趋势没有改变。

汽车是比较明显的指标，毕竟如果有余钱的话，买车是首选，显然从18年开始，中国人就没钱买车了。

别说买车消费，中国连结婚都结不起了，粗结婚率创出10年新低。

银行信用卡不良率抬升，居民没钱还信用卡，目前看似乎没有下降的趋势反而有抬升的可能。

以前大家指望电商拯救消费，目前看，电商也不行，居民没钱，经济下行非常明显。

房地产市场显然也不能拯救经济，新开工面积在持续走低，竣工面积负增长的态势没有改变。

一切的罪魁祸首当然是土地财政制度下的高房价，连年陡涨的房价最终杀死了中国的下一代，还有专家厚颜无耻的说新生人口和房价没有关系，北上两市的数据已经说明了一切。

地主家也没有余粮，财政收入同样逐步下跌。

6月份的pmi也是惨不忍睹，毕竟没人上班也没人消费，经济当然就这样咯。
美帝也好不到哪里去

markit制造业pmi新低，所以两家人要快点坐下来谈，毛衣战打不起了。
我看下半年还是要继续定向宽松起来，目前货币全在银行里流动，完全出不来，影子银行结束以后，银行向外传导货币政策的通道进一步被封死。shibor跌成了狗，但是企业还是没钱用，货币政策基本失灵。

从上面的数据可以看出，目前经济还在下滑的过程当中，说见底恐怕还早，有人预测三季度会有所缓和，我看未必，就算trade war结束，中国经济还是要继续下行，明年恐怕比今年更差，工作的小伙伴可能要做好吃土的准备。

企业存款在逐级下跌，公司没钱发，降薪裁员是迟早的事情，等中报披露完毕，可以更加明显的看到整个宏观经济形势的变化。