【宏观有意思】拒绝做韭菜！跟“大佬”一起玩转债市投资

栏目介绍
麻辣粉（MLF）更麻，还是酸辣粉（SLF）更酸？有猪周期，为什么没有牛周期？股市里的韭菜一茬接一茬，债券市场也有韭菜吗？……热点背后隐藏着哪些日常经济学？习以为常的现象到底如何形成？《宏观有意思》用最有趣的语言聊热点，用最专业的姿态讲宏观，让似曾相识的知识点不再陌生，让专业的研究报告变得更好玩。

上周推文
[h1]普通人离债市有多远？读懂此文比90%投资者都专业！[/h1]
本周主题
债市究竟是个啥？
（下）

上期，我们了解了债券市场在哪？以及这个巨大的“菜市场”里都卖的什么“菜”。

本期“宏观有意思”继续带你逛债市，聊聊债券市场的参与者，看看谁才是这个“菜市场”的主顾。相信看完这篇，对于上期的未解之谜“债券市场有‘韭菜’吗？”，你的心中一定有了答案。

谁来光顾“菜市场”？

一般来说，参与者主要包含三类机构：商业银行、非银行金融机构、境外机构。这三类机构持有的债券与参与交易的金额占比合计达到了全市场的95%。

巨无霸金主
商业银行

银行是债券市场中最主要的参与者，也是银行间市场最重要的组成部分。银行自身与发行的理财产品合计持有的债券总量超过全市场的七成，交易量占到全市场的约一半，可以说是市场上绝对的大佬。

那么大佬们为啥有这么多钱呢？其实，商业银行的资金来源主要包括自营资金与理财资金，前者源于银行存款，后者就源于投资者认购理财产品的资金了。

灵活的胖子
非银行金融机构

非银行金融机构主要包括证券公司、保险机构和信用社，它们也是债券市场很重要的组成部分。这三者及其发行的产品持有的债券总量合计占到全市场的约两成。

为啥说非银机构是灵活的胖子？这是因为其中的证券公司与基金类产品虽然产品规模只有十几万亿，占到全市场的一成多，但交易量却接近全市场的四成，算是非常活跃的大规模参与者了。

新生力量
境外机构

随着我国金融市场的开放度日益提升，越来越多的境外机构认可了我国债券的投资价值，纷纷组团“漂洋过海来买债”，参与度近年来提升很快。

目前，境外机构由于对中国债券市场的了解还不够深刻，因此胆子比较小——它们主要持有我国国债。虽然目前它们持有的债券量只占到全市场的约3%，但是它们在国债中持有量占比已接近10%。

未来，相信境外机构在债市的存在感也会像在股市一样继续提升，成为我国债市不可忽视的一股新生市场力量。

韭菜 or 金主？

可以看到，债券市场是一个高度机构化的市场，因而并不像股票市场一样存在很多“韭菜”散户。

那么个人投资者就没法配置债券资产，实现财富增值了吗？并不是这样。

我们可以看到，无论是巨无霸金主商业银行，还是灵活的胖子里的基金产品，背后的资金来源都是千千万万个投资者。

作为个人投资者，虽然我们不便直接参与到债券的投资，但是我们可以与市场上的“大佬”站在一起，成为巨无霸金主的一份子！银行系机构作为债券市场的C位，在债券投资方面更具有专业优势。

选择优秀的银行理财公司，选择合适自己风险偏好的理财产品，将专业的事交给专业的机来做，无疑是我们最佳的参与债券市场的方式。

今日起，拒绝做一只小小的韭菜，一键买入合适的理财，让金主爸爸为我们打工，面朝大海，春暖花开~

往期宏观
你处于哪个阶段的水果自由？

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