嘉盛集团：流媒体时代的王，《纸牌屋》背后的奈飞

撰文： 嘉盛集团首席中文分析师黄俊

说起奈飞公司，知道的朋友可能不多，但该公司的作品，不知道的朋友可能也不多。

奈飞公司是美国一家在线影片租赁提供商，向顾客提供DVD电影的租赁服务，而且还向顾客提供影片或者电视剧的在线观看服务。大名鼎鼎的《纸牌屋》就是该公司的作品。从《纸牌屋》、《女子监狱》到《怪奇物语》，奈飞打造了一个又一个的荧幕经典。主打剧的全球热映，背后是奈飞强大的原创制作能力。

随着电视业的衰弱，流媒体的异军突起已是不争的事实。奈飞，正是抓住了这个转变的机遇，从传统电视中抢到了不少的用户。对于观众来说，收费便宜，随开随看的观看方式更贴心。价高高昂，播放时间固定，广告众多的传统电视几乎没有相可选性。用户用脚投票从电视转移到了流媒体。奈飞正是搭上了流量转移的顺风车，突破电视思维传统异军突起。近年来，随着奈飞的成功，迪士尼，亚马逊，苹果等都大佬都在排着队杀入流媒体，希望在这一新的领域施展拳脚。

除了站在流量的风口，奈飞公司另一个巨大的优势在于有优秀的原创内容，奈飞神剧的大名，远在重阳的中国都曾掀起了热潮。《纸牌屋》、《女子监狱》在中国掀起了热，本月初刚上映的《奇怪物语》同样也是口碑流量双丰收，在国内的热度取得了不俗的成绩。

数据来源：百度热度趋势

奈飞在市场中的优势可谓明显，财报显示，奈飞第二季度营收49.23亿美元，同比增长26%。奈飞的营收数据高靓主要是来自于年初的涨价。今年1月16日奈飞宣布美国地区服务涨价13%-18%，奈飞最受欢迎的套餐月收费则从11美元涨至13美元。价格的上涨直接带动了奈飞盈利的上涨。

但涨价也一定程度上抑制了用户的续费热情。数据显示二季度美国付费会员数量减少12.6万，国际付费会员仅新增283万。这也是在二季度财报公布后，奈飞股价遭受打压的重要原因。“坏消息”带动奈飞估计自高位384美元后，经历了一轮6连跌。在短线上奈飞甚至有进一步下跌的风险，短线支撑在340美元。

在大势上，我们认为奈飞经过本轮的调整震荡后，筹码将更为集中，未来仍有继续上行的潜力。最重要的原因是现在正是流媒体时代，奈飞仍站在风口上，受益于市场有新增流量的优势。虽然奈飞将面对来自竞争对手的压力，比如迪斯尼等。但我们生活经验告诉我们，比如夜市，虽然你的隔壁和隔壁的隔壁都是竞争对手。但只要来的人越来越多，人流量越来越大，所有商户的生意都会越来越好。

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