【每日早评】50ETF期权盘前展望20190718

【标的与现货】
标的
收盘
涨跌幅
成交金额（亿）
50ETF
2.916
-0.31%
11.1
上证指数
2932
-0.20%
1522
沪深300指数
3805
-0.06%
1168
周三市场低开，随后迅速向上，随后立即回落，午后一直是低位震荡，量能进一步萎缩。北向资金合计流入超过20亿，看来外资有信心，反而是场内资金多有观望，没有上攻意愿。下周科创板正式开板，创业板冲高超过1%但是最终回落，这还是场内资金的意愿问题。小权还是老观点，科创板是国家大事，此处不管能涨多少，但是至少不应该是大跌，“看不跌”是一个比较稳妥的策略。适当维持一些现货的仓位，问题不大。至于是否出现大小盘分化或者风格切换，由于近期也没有太明显的负相关性表现，只能暂时再看看。技术方面，日线MA20有走平迹象，30分钟级别则给人以摇摇欲坠的感觉，好在当前大环境下，只要不出消息面上的幺蛾子，震荡向上才是主基调。隔夜美股小跌，不靠谱总统再发加征关税言论，小权认为市场对此有所麻木，未必将带来很大影响。
波指小跌，与标的走势相似，也许大家都在等待方向，继续观望。

50ETF近期30分钟K线图
【期权交易】
总成交面额（亿元）
594.57
期现成交比
0.50
权利金成交额（亿元）
9.66
合约总成交（万张）
202.34
合约总持仓（万张）
401.29
P/C
0.68

【波动率】
波动率的实际估计非常复杂，从实践角度，推荐使用简单易懂的波动率圆锥进行估计，通过分位数法来给出一个客观参考，一般到期时间越长的合约，隐含波动率的变化范围越小，到期时间越短的合约，隐含波动率变化范围越大。通过比较当前合约的隐含波动率与波动率圆锥的分位数值可以判断当前隐含波动率处于什么水平，从而给出一个“概率”上的高低判断。

【今日建议】（内部观点仅供参考，不作为具体品种操作建议）
1、前一交易日推出的日内交易策略，在开盘后涨至0.5%以上时都有比较好的机会，虽然利润不是特别高，但是仍然有操作空间，目前方向不出，也不是周末，建议方向交易者继续保持日内交易，是否选择突破策略可以等到周五再定。
2、卖方应注意gamma风险，尤其是当月合约，择机选择退出一部分仓位，将仓位降低至足够安全的水平。

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