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各位学员你们好，欢迎来到期权入门与实战课堂，我是黄旭东。今天是本次期权实战课堂的第一节内容——白话期权 期权被誉为金融衍生品皇冠上的一颗明珠，是一种最高级别最复杂的金融衍生品工具，那么初学的投资接触到这个期权，一开始会觉得头晕，很多东西没办法理解，所以今天就用这样通俗易懂，白话的形式，跟大家介绍下什么是期权。 主要内容包括四个方面： 1. 期权的魅力 2. 白话期权 3. 期权的四个方向 4. 期权的合约要素 我们来看期权的第一部分，期权的魅力，可能很多投资者多会说，哇啊，期权的投资收益这么高，动不动上涨个几十倍，上百倍。真的是这样的吗？没错，这就是期权最吸引人的地方，“以小博大”这样的一个功能，它还有其他魅力的地方，不用看天吃饭，多种盈利途径，多样化的策略，以及风险收益不对称。 那么，我们现在先来介绍期权的第一个魅力，以小博大。 举个例子，如图，2019年2月25日，购2月2800合约从最低0.0002元涨到最高0.0581元，涨幅一天之内高达290倍，如果说，按照24日的收盘价，按照前一个交易日的收盘价来算的话，涨幅可以达到192倍，一天能涨290倍，你说，是不是惊喜。另外呢，我们看下这张图，就是2015年6月25日至8月26日两个月的时间，沽8月2750合约从0.0001元涨到1.0867元，涨幅达10000倍，两个月的时间涨10000倍，如果你做股票，做期货，要花多久的时间才能做到10000倍呢？期权用了2个月，所以，以小博大，选择用期权 我们再来看下，它的另外一个魅力，不用看天吃饭。 就是说，不管是牛市，熊市，还是震荡市，牛市用牛市行情策略，熊市用熊市策略，对不对，所以有了期权，就不怕这个熊市了。还有一个震荡市，这个是股票、期货都比较难做的行情，比较难盈利。所以说，不管是牛市，熊市，震荡市，期权都有这个盈利的机会，不用看天吃饭！ 第三个魅力，多种盈利途径。 因为期权不是一个单一因素影响下的价格形成机制，它是有多个因素下形成的价格形成机制，其中呢，有三个主要的价格形成机制，标的的方向，波动率，还有剩余时间，所以呢，我们就可以根据它这3个主要的影响因素，来选择盈利途径。 途径一，方向性的交易途径盈利；途径二，波动率的交易途径盈利；途径三，时间价值的交易途径盈利。也就是说，如果你方向做的好，那么就选择方向性的交易途径，如果方向做的不好，那么就选择波动率的交易途径，如果波动率做的也不是很顺畅，那么选择时间价值的交易途径，也就是说，方向性的交易利润是最高的，波动率的交易途径次之，时间价值的交易途径是最低的。 根据你自己的情况，来选择盈利途径。 接下来的魅力，就是多样化的策略。 你想一想期权有这么多的交易策略，像刚才说的，三种盈利途径，对应的就是方向性的策略，波动率的策略，时间的交易策略。还有无风险的套利啊，动态风险对冲策略等等这些。另外呢，我们还可以简单的策略，组合策略，复杂策略。简单的策略就是单腿的认购，或者认沽，单条腿的，组合策略就是，两条腿组合，买个购，卖个沽，买个沽，卖个购，这是两腿的策略，那么复杂的策略就是，三条腿的组合策略，四条腿的组合策略，所以，多种策略，任你选择，就是说，不用像股票期货那样只是做方向性的交易 那么，最后，风险收益不对称。 对于股票期货来说，它的盈亏是一条斜线，风险收益是对称的，对于期权来说，它的盈亏，是一条有直角的斜线，也就是说，对于买方来说，收益无限，亏损有限，对于卖方来说，收益有限，风险无限，所以呢，就是因为它是这样直角的盈亏图形。那么，通过去组合，就可以组合出千变万化的策略。 以上，就是期权的魅力。 那么，接下来，我们来介绍下什么是期权。 这里，我们用通俗易懂来解释下什么是期权。第一个，期权似保险，第二似彩票，第三，期权是做空利器。我们先来看下，期权似保险，日常生活中，我们会买保险，买意外险啊，买重大疾病险，也会为你的房子买财产险，会为你的爱车，买车险，你有没有想过为你的金融资产，股票市值，或者期货的持仓买保险呢？ 如果你懂期权，你就能够做到，如果你不懂期权，你就没办法，为你的金融资产买保险。怎么买呢？一个就是持有股票，多头的同时买认沽期权，另外一种就是说，持有期货，空头的同时，买认购期权，这样做一个反向的保护。如果说，保护性的做多，那么，你通过这样的一个搭配，盈亏曲线呢，就像图片上面的这个图，亏损有限，收益无限，所以呢，它可以很好的防这个系统系的风险。就是说，通过这样一个保护性的做多操作，我们可以看到，如果标的大幅向下跌，再怎么跌，最多就是4.4，跌倒2.75，跌倒2.7，跌到2.65，甚至跌倒2块钱，我最大的亏损都是4.4，而标的呢跌15%，我最大的亏损就是4.4，就是类似于保险，发生意外了，保险公司会赔你一笔钱，这就相当于是弥补你市值的亏损。如果说，标的向上涨，你还会有一定的盈利，涨幅越大，总的会有收益。这个就是期权似保险的 接下来，我们再来看下，期权似彩票。 前面提到，期权一天赚290倍，就类似于彩票，前面的150这波下跌，比如说你买1000块钱，你就可以变成1千万了，1000倍，类似于中彩票大奖。所以，我们可以买一点，不要买太多，把期权当做彩票来买。如果行情走出来，就能够有几十倍，一两百倍的收益。那么我们在这里再介绍下，有章法的去买期权，就是说不是一次性的，确保一次能中奖那我就能盈利的，相对低位的时候开仓去买入一档虚值期权，相对高位去买入一档虚值认沽期权，下面这个例子就是，你把资金分为5份，每个月的第四个星期二进场，盈亏假设，如果说标的上涨了，涨幅比较大，比如说，赚1倍，2倍，3倍，就是类似于图片上的这个合约，就是几天时间就涨了好多倍，所以说期权也似彩票。 最后一个，期权是做空利器。 对于，股市来说，对于中小投资者来说，股市缺的就是一个对冲风险的工具，期权可以很好地弥补这一块的一个缺陷。就是说可以利用期权来做空，比如说我大跌，那我就买入开仓认沽期权，看小跌，那就卖出开仓认购期权，如果看下跌，那我就合成股票空头，就是买入开仓，一张平值的认沽期权沽4月2700，同时卖出开仓平值认购期权购4月2700，这样就相当于融券卖出50ETF股票了，10000份50ETF的股票了，大概使用25%的资金就可以做空100%的50ETF股票市值。也就相当于用了大概4倍杠杆。 前面呢，我们就用白话的形式，跟大家介绍了下期权是什么，那么，接下来呢，就给大家介绍下期权的定义，那么，期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约，即期权的买方（权利方）通过向卖方（义务方）支付一定的费用（权利金），获得一种权利，即，有权在约定的时间内，以约定的价格向期权卖方买入或者卖出约定数量的股票/商品期货合约。 这个定义呢，你就大概了解一下，那么也不用太刻意的去背。 接下来，我们来讲，期权的四个方向。 对于我们做期货，做股票的朋友来说呢，股票、期货就两个方向，期权的四个方向，是怎么来的呢？实际上它就是从涨跌两个方向，再把它细分成大涨、小涨，大跌、小跌，让你对行情的判断更精细，比如我判断它大涨，那么就选择用大涨的方向，如果判断是小涨，那就选择用小涨的方向，那么这样呢做到更精细，判断对了，回报也就更高。这就是四个方向的由来。 具体这四个方向该怎么去认识它呢？ 我们先来介绍下四个方向的由来，首先，一个期权，它就会有“认购期权”“认沽期权”，如图，我们如果把“期权”两个字换成“股票”，那么它下面就有看涨的动作，和看跌的动作，期权把看涨的动作看做“认购期权”的合约，看跌的动作看做“认沽期权”合约，所以作为一种合约之后呢，买方，他是指去买这份合约，卖方，作为它的对手盘卖出这个认购期权，所以我们简单记忆一下，买涨，买认购期权，就是做多，那么你用它的对手盘来理解，卖这这个认购期权的就是做空。同样的，这边理解可以稍微有点难度，平时，我们卖出股票是做空，这边买入认沽期权是做空，卖出认沽期权是做多，所以你要记住，这个动作呢，跟我们的股票期货是相反的，卖出认沽是做多，对手盘，买入认沽是做空，所以期权四个方向就这么来了，通过对手盘这么来理解，然后，特别就是跟股票期货有点相反的就是卖出这个认沽期权的就是做多，我们股票是做空，所以这个你要重点把它理解一下，那么问题就不大了，期权四个方向的由来。 接下来，我们简单的解释下，期权的四个方向。 那么，对于期权的权利方，也就是买方，对于买方来说呢，都是亏损有限，收益无限的，如果预计这个价格要大涨，买入开仓认购期权，预计这个价格要大跌，那就买入开仓认沽期权。所以是，大涨、大跌，采用买方，如果是小涨，小跌，采用卖方。预计价格将要小涨，那就卖出开仓认沽期权；预计标的的价格将要小跌，那就卖出开仓认购期权。对于卖方来说呢，他的盈利是有限的，亏损是无限的，所以他跟卖方是个对手盘，这边买方，盈利无限，亏损有限，所以这个从这张图片来看呢，他们就是对手盘。 既然，我们知道了期权的这四个方向，那该如何使用呢？ 期权的合约要素有哪些呢？ 等等....... 特别提醒： 1.由于篇幅的限制，我就不在这里一一展开，需要系统学习的朋友，可以私信我 2.感谢学员们的阅读，需要“vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权驾驶技术”和“期权实战交易二十条军规”资料的也可以私信我 免费领取私信：领资料
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