指数估值发布(20190705)

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不在此山中   2019-7-14 14:29   3499   0
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经过长时间的数据收集、计算、验证……,我们的指数估值表终于诞生了。




※ 相关说明:

1历史百分位计算和通常方法不同:因指数每年都在调仓,为保证指数各指标的历史可比性,这里基于指数当前持仓组合的历史表现计算。即:把指数视为按其当前最新权重分配仓位的成分股组合,计算当前指数历史相关指标时,都是基于该组合的历史指标值。
详见前文,链接:《投资指数基金,这才是合理的估值方法》

2、指标的计算方法是:考虑了权重的整体法。具体计算方法详见之前的文章:(参见前文《一文说清加权PE、等权PE、中位数PE、平均PE》)。

3、指标基于最新滚动数据(TTM)计算。

4、计算PE和ROE时,如有亏损的成分股,盈利直接用负值参与计算。

5、相对估值百分位(后续将专门写文《当前估值、历史百分位估值和相对历史百分位估值指标》加以说明):首先用前面的方法计算指数历史PE,再计算出该历史PE和大盘整体历史PE的比值,然后求出当前该比值的3年历史百分位。为增强可靠性,用同样的方法计算出指数当前PB和PS的历史百分位,最后求三个指标历史百分位的平均作为总的相对估值百分位。

6、指数的加权平均市值计算方法:使用最新成分股权重对成分股市值进行加权求和,比平均市值能更好地反映指数当前持仓的市值大小性质。

7、估值使用:结合当前估值和相对历史百分位对该指数估值高低进行判断,低PE低百分位表示比较安全,高PE、高百分位表示比较危险。低PE、高百分位可能是以前指数估值太低现在处于估值上行阶段,而高PE、低百分位可能是因为过去指数太高估,现在处于估值下行阶段。

8、估值标准:首先用PE阈值对指数明显的高低估进行判断,对剩下的采用相对估值百分位法判断高低估。
低估条件为PE80。PE
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