宏观 | MTO利润看什么？

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文 | 王存响，转载自章鱼小一

MTO实际是偏烯烃工厂的概念，终端有很多，包括原来是丙烯，去做PP粉，PP粒，乙烯去做EO，做eo等等。

在MEG利润不好的时候，会直接卖环氧乙烷，因为meg是环氧乙烷直接转换过去的，但由于环氧乙烷不好储存，因此不会大量去卖，eo与meg之间会有一个相对的平衡，那么这些下游的综合利润构成了mto利润我们平常所说的盘面上进行交易的mto利润指的是pp-3ma价差，这个价差只是mto工厂利润的一部分，这是一种习惯性叫法，不存在对错，只是一种习惯问题。就像我们化工时候升贴水是基于期货的，而有色那边是基于现货的升贴水，所以只是一种习惯，不存在对错问题。但由于大多数终端都配有pp因此，mto利润与pp-3ma价差走势是一致的。

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