猪行情结束了吗？

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盘面综述

【情绪开始修复】
昨天研报社提醒过今天市场还有回调整固的需求，今天三大指数就都出现了不同程度的回调，白马股也出现了高位回落。
但是上证指数尾盘重新站上5日线，而市场情绪经过昨天的回落杀跌，已经开始出现不同程度的修复，比如今日的封板率从昨天的38%提升到60%的中上水平，就是最明显的表现。
题材上延续了垃圾分类二波行情为主，业绩预增、军工、食品为辅的题材方向；涨停个股虽然不多，但是成板块梯队。

【垃圾分类】
垃圾分类板块的二波行情，昨天受市场情绪快速回落而出现波折。今天开盘汉宇集团3板秒板，在这个弱势的行情下，犹如一盏明灯；随后首创股份、清水源首板补涨，京蓝科技大长腿，维尔利反包助攻。早上情绪修复最明显的就是垃圾分类板块。
10:15之后，垃圾分类板块开始休整，随大盘一路下挫。临近收盘，资金重新回流垃圾分类板块，德创环保大长腿涨停，环保板块低位股抢筹。
全市场有24个非新股涨停，其中11个是垃圾分类。

【军工】
军工是昨天有板块效益之一的板块。开盘只有久之洋2连板走强，其他个股分化。盘中受“美俄H潜艇水下发生冲突”消息刺激，次新+军工的中国应急率先2连板，大市值的中船防务从水下直线拉升至涨停。虽然有消息刺激，但是市场短线情绪回暖，才是支撑中船防务大市值直线涨停的本质。

【食品】
开盘食品+业绩预增+次新的惠发股份、道道全涨停；10:20分在垃圾分类休整的时候，食品板块站真正出来，加加食品2连板，苏盐井神、新乳业维维股份等跟风。
食品主要是因为海天味业、贵州茅台最近都历史新高了，五粮液更是半年涨幅超过160%，低位食品个股补涨这些机构品种。但是午后，以贵州茅台为代表的机构股开始出现了回落，所以后排的食品苏盐井神、新乳业等就纷纷破板了。

【小结】
整体上，市场指数回调整固；短线上市场情绪开始回暖，板块重新开始具有活力。主线垃圾分类板块开启补涨行情，军工、食品、业绩都是分支方向。
短线上重点留意垃圾分类方向；业绩方向因为后续具有持续公布，主营业绩大增的要重点留意。

生猪

【猪肉行情结束了吗】
从去年年中到今年1季度，研报社多次发文解读过猪肉。
猪肉板块从年初开始大幅上涨，猪价也从2月份开启周期性上涨，尤其是6月份，猪肉价格从15元/公斤上涨至17.4元/公斤，1个月涨幅超过10%。但是同期猪肉板块却持续下跌，天邦股份、正邦科技、温氏股份、牧原股份分别下跌28%、19%、9%、7%，而同期创业板指数上涨近5%，猪肉板块与猪价、大盘都出现了明显的背离。
这是猪肉行情结束的信号吗？

【猪肉行业现状】
本轮猪周期的根本逻辑是供给侧去产能，所以最关键的还是供给端。制造行业产能看设备，比如钢铁行业的产能看高炉，而生猪行业的产能看什么？看能生崽的母猪，正式一点叫能繁母猪存栏量。
2018年4季度以来，疫情加速行业产能去化，截至今年5月份，我国能繁母猪存栏量环比下降4.1%，同比下降24%，也就是说目前还能够生崽的母猪只剩去年同期的不到8成。这个去化速度是近10年新高，在2014年-2015年那一波去产能周期里面，能繁母猪最大降幅也就15%，目前已经达到24%，行业去产能的力度远超以往。
从各省数据来看，去产能最快的两广地区能繁母猪存栏量比去年年中减少50%以上，北京、河北、山东、东三省均减少40%。
目前疫情并未结束，并且已经发生过疫情的猪场短期很难再复产，因为需要有3-6个月的空栏观察期，就算猪价上涨也不能复产；同时，只要养殖密度提升，感染疫情的概率就会加大，所以很多猪场不敢大幅补栏。
这会对行业去产能周期产生两个影响：
第一，行业去产能还将持续，国内能繁母猪存栏量仍然没有到底部。最早预计也要到今年4季度，到那个时候，预计能繁母猪存栏量要比去年年中减少40%，也就是说到行业产能底部的时候，产能只有去年年中的6成左右。
第二，就算产能到底部了，产能恢复周期也会比较长。
总结来说，这次猪行业产能去化深度要远超以往，猪周期长度也将更持久，猪价高点和持续性可能会超出市场预期。

【盘后新闻】
国务院办公厅发布关于加强非洲猪W防控工作的意见，同时指出要加大对生猪生产发展的政策支持力度。省级财政要通过生猪生产稳定专项补贴等措施，对受影响较大的生猪调出大县的规模化养猪场（户）实行临时性生产救助。支持生猪养殖企业在省域或区域化管理范围内全产业链发展。调整优化生猪产业布局，生猪自给率低的销区要积极扩大生猪生产，逐步提高生猪自给率。
开始出政策支持，说明意识到了疫情的持续性、猪行业去产能速度和深度都超出了预期。

【小结】
此前1季度的大幅、快速上涨，短期透支了猪周期的预期，板块出现高位调整；尤其是5月以来的人造肉、猪W疫苗等传言降低了市场的信心。但是行业基本面并未出现变化。
从头均市值数据看，目前温氏、牧原、天邦、正邦的数据分别是5500、6800、2400、4000附近，与上一波猪周期高点还有很大空间，从这个数据看，猪板块目前被低估了。
总结来说，猪板块1季度的无脑行情已经一去不复返了，但是当前阶段回调低吸做个中线是不错的选择。

要闻

【军工】
俄普J当地时间3日签署了暂停履行《中导条约》的法律。
研报社评：该条约（1987年美俄签订）规定双方不再保有、生产或试射射程500公里至5500公里、作为H武器运载工具的陆基巡航D弹和弹道D弹。该条约被视作维护欧洲地区安全乃至全球军控努力的一块基石。今年2月，美国政府指认俄罗斯一种巡航D弹射程违反《中导条约》，要求俄方8月2日前予以销毁，否则美方届时将在8月份正式退出《中导条约》。俄方否认指控，称是美国在破坏该条约，俄罗斯之后也不再履行条约中的义务。今天俄方正式暂时退出该协定，将刺激军工板块。

【最新中报预告梳理】

研报社评：近期持续关注中报预告。

【科创板最新进展】
南微医学、心脉医疗、虹软科技通过注册；铂力特、福光股份等确定申购日期：

【近期重要事件点】
7月中上旬，科创板将正式开板；
7月15日，创业板中报预告截止日（强制），深证主板中报预告截止日（有条件强制）；
7月中下旬，ZZJ会议。
研报社评：把握好近期重要事件节点，把控好自己交易的节奏。

【北向资金数据】
指数全天震荡回落，尾盘企稳；北向资金全天呈V型走势，最低时净流出15亿，截至收盘流出不到5亿：

【温馨提醒】
题材天天有，安全第一条。开盘顶一字，收盘泪两行。

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