稳增长政策不断加码经济增长数据可期｜宏观经济

文/《清华金融评论》高级编辑王晔君
根据国家统计局数据发布的日程表显示，二季度主要宏观经济数据将于7月15日公布。小编梳理发现，受投资、消费、工业生产等主要经济指标走低影响，机构预测二季度国内生产总值(GDP)同比增长6.3%左右，符合今年政府工作报告提出的GDP增长6.0%至6.5%的预期目标。随着经济下行压力加大，各部委也集调研摸底经济形势，以稳外贸、促投资为代表的稳增长政策不断加码。
机构预测二季度GDP增速仍在合理区间
根据国家统计局数据发布的日程表显示，二季度主要宏观经济数据将于7月15日公布。小编梳理发现，受投资、消费、工业生产等主要经济指标走低影响，机构预测二季度国内生产总值(GDP)同比增长6.3%左右，符合今年政府工作报告提出的GDP增长6.0%至6.5%的预期目标。
根据东方财富网对10家权威机构二季度经济增速预测值汇总显示，机构对二季度GDP增速的平均预测值为6.3%。其中兴业研究、西南证券、天风证券、招商证券、北大研究给出了最低预测6.2%;而民生证券、新时代证券、国泰君安、华泰证券、莫尼塔研究给出的预测数据为6.3%。
在一季度GDP增速超市场预期后，进入二季度主要经济指标出现回不同程度的回调。4月全国规模以上工业增加值增速回落3.1个百分点，社会消费品零售总额增速回落1.5个百分点，1-4月全国固定资产投资增速比1-3月份回落0.2个百分点。5月主要经济指标呈现出“两降一升”态势，5月规模以上工业增加值增速回落0.4个百分点，社会消费品零售总额增速加快1.4个百分点，1-5月全国固定资产投资增速回落0.5个百分点。
华泰证券认为，二季度4月、5月份经济数据持续走弱，经济下行、通胀上行压力均有所加大。预计二季度GDP增速回落至6.3%。在供给侧为主的政策环境下，货币政策仍重在处理好总量和结构的关系，不会大水漫灌，而重在结构性调节。央行未来可能着重供给侧、采取利率市场化降息，利率债或出现短期交易性机会。
中国银行国际金融研究所发布的《2019年三季度经济金融展望报告》指出，今年上半年，中国经济发展的外部环境面临更多更大的不确定性，但在“六稳”等政策作用下，经济运行总体平稳，呈现增长放缓、通胀上行、就业稳定和国际收支平衡性增强四大特点。预计2019年二季度GDP增长6.2%左右，比一季度小幅放缓，三季度经济将企稳，全年GDP增长6.4%左右。
中国政策科学研究会经济政策委员会副主任徐洪才认为，从国家统计局公布的6月份中国制造业PMI和非制造业商务活动指数来看，近期中国制造业已经止跌企稳，非制造业与服务业持续保持在比较高的景气水平，说明经济下行压力有所减缓。预计二季度经济增长6.3%，三季度保持在6.3%，四季度可能为6.2%，全年平均维持在6.3%的水平。整体来看，符合市场预期。
部委密集调研摸底经济形势
在经济下行压力下，对经济形势的研判变得尤为重要，不仅是对前期政策的效果评估，也直接关系到未来的政策走向。6月以来，各部委以及多个省份密集启动调研，分析当前形势、把脉年中经济，为下半年的政策举措做准备。
6月14日，国家发改委副主任宁吉喆在辽宁大连主持召开部分省(区、市)经济形势座谈会，围绕上半年经济形势的特点与走势、面临的主要矛盾问题和下一步有关政策建议，与天津市、辽宁省、上海市、江苏省、安徽省、江西省、山东省、广东省、广西壮族自治区、陕西省等十个省(区、市)发改委相关负责同志进行了深入交流。
6月18至20日，国家发改委投资司、产业司派员赴湖北省就制造业投资形势开展专题调研。6月20日至21日，国家发改委投资司派员赴四川省成都市、德阳市开展民间投资专题调研。调研期间，在成都市召开了地方发展改革和相关行业管理部门、重点行业民营企业参加的座谈会，了解今年1至5月当地民间投资形势、问题，以及企业下一步投资意愿。
6月24日，工信部部长苗圩带队赴广东开展制造业高质量发展专题调研。调研组先后到几家公司了解企业发展情况。
多个省份也在近期启动调研或召开座谈会，分析当前经济形势，督促上半年重要目标完成，同时为下半年经济工作划出重点。广西相关部门日前就经济稳增长等方面开展检查指导，听取企业意见建议。陕西发改委召开专题会，研究安排稳增长工作部署，要求深入研判全省经济运行态势，聚焦突出问题提出有效应对举措。湖北省相关部门还对上半年的重大投资项目、营商环境改善、减税降费举措落地等进行督查，倒排工期、快马加鞭，确保半年度目标达成。
专家认为，近期各部位密集调研地方经济形势，反映出目前中央对经济形势的关注，可能是在为下一步稳增长做政策储备，了解地方经济情况，需要什么政策，可以在未来政策制定中给予考虑。
稳外贸、促投资成政策发力点
7月10日，国务院常务会议再次释放“稳外贸”措施。这些稳外贸措施包括：一是完善财税政策。研究继续降低进口关税总水平，完善出口退税政策，加快退税进度。二是强化金融支持。更好发挥出口信用保险作用，推动扩大覆盖面、合理降低保费，研究提出符合企业需要的专项险种。引导金融机构加大对中小企业外贸融资支持。创造条件提高人民币结算便利度。三是加快发展跨境电商、加工贸易保税维修等新业态，培育进口贸易示范区。四是提升贸易便利化水平。在简化进出口环节监管证件、压缩通关时间、降低口岸收费上取得更大突破。会议要求，要根据形势变化和企业关切，加强政策储备并适时推出，促进外贸稳中提质。
苏宁金融研究院高级研究员付一夫表示，出口是拉动经济增长的“三驾马车”之一，作为贸易大国的中国，稳外贸不仅是助力国民经济平稳运行与持续增长的需要，还是化解过剩产能压力、为结构调整和产业升级换取时间和空间的重要举措，更是稳定全球经济增长预期、促进世界经济复苏的大国责任与使命担当。
除了稳外贸外，促投资尤其是基建投资在稳增长中也发挥着重要作用。根据《证券日报》此前统计，今年国家发改委批复的基建项目已超30个，总投资额超8500亿元，从项目类型来看，多集中在城市轨道、机场扩建、煤矿等领域。国家发改委基础司副司长马强表示，我国交通基础设施还存在不少短板弱项，发展空间较大，是促进有效投资的关键领域。
今年6月份，为了集中资金支持重大在建工程建设，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》，提出允许将专项债券作为符合条件的重大项目的资本金，项目涵盖铁路、国家及地方高速公路、供电和供气项目等。
各地在部署下一阶段经济工作重点时，大都把投资摆到重要位置。6月19日，陕西省省长刘国中主持召开稳增长专题会议时强调，要大力促进有效投资，落实省市县领导干部联系包抓重点项目制度，全力以赴加快各类项目建设进度。
国家发改委投资研究所体制政策室主任吴亚平指出，稳投资是稳增长的重要抓手，也是相对比较容易实施相关调控措施。地方政府在基础设施、民生工程和高新技术产业等领域存在较大的投资需求。
中国国际经济交流中心经济研究部副研究员刘向东也认为，为进一步稳投资，国家已加大基础设施投资力度，同时支持地方较灵活使用专项债券。重点在轨道交通、生态环保、市政管网建设等领域。随着上半年批复加快和资金拨付到位，下半年基建开工建设力度将会大大增强。

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