固收汇第93期(北京)|“新格局下的宏观投资”论坛顺利举行

6月16日下午，由安信证券股份有限公司、固收汇、国投安信期货有限公司、FICCRUC联合主办的“新格局下的宏观投资”论坛在国际投资大厦举行。业内人士共同分享在全球新经济格局下的资产配置方向，探讨下半年可能的投资机会。

安信证券固定收益部、量化投资部总经理，人民大学校友刘畅作为东道主做开场致辞。演讲中，刘畅回忆了10年以来中国资本市场的重大变革。无论是从市场总量和市场参与者广度和深度上说，市场有着明显的变革，在投资的方向、策略也将发生很多变化。刘畅同时代表主办方欢迎大家，广泛参与讨论。随后固收汇北京分汇牵头人何总作为固收汇的代表给出席嘉宾从固收汇理念，活动类型，过往活动以及未来发展方向介绍了固收汇的基本情况。

中国金融期货交易所期权事业部讲师马雪滢以《期权在资产管理中的运用》为题分享了期权知识，并以案例形式介绍了期权在对冲风险领域的重要作用。

锦成盛资产管理有限公司总经理相纪宏做了题为《全球大类资产展望》的主旨演讲，相纪宏具有数十年权益类、固定收益类投资经验，以全球视野分析了大类资产的不同分支近年的走势情况，并对未来做了预测。

上海久期投资有限公司董事长、投资总监姜云飞提到，目前股票市场波动性较大，其中不乏机会，但应当避免估值陷阱，即个股估值偏低不代表上涨机会，还要关注驱动因素。过去几十年中，无论中国还是美国，市场的整体走势都是依靠货币驱动，今年也不例外。

茶歇过后，在场嘉宾为观众奉上两场精彩的圆桌讨论。

第一场圆桌讨论的议题是“不同约束条件下的债券投资”，由安信证券固定收益部投资副总监程昊主持。讨论中，民生银行资产管理部资产负债处处长、人民大学校友周亚君分享了机构定位、负债选择、信用结构、执行效率对资管业务尤其是投资决策中的约束和影响。上海鑫善投资创始人陈晓秋就这一方面继续展开，提到由于投资目标、流动性要求和估值方法的差异，管理公募基金、银行委外账户和年金账户在久期选择上的明显差异。同时，还从企业管理角度分析了交易岗位和投资岗位可能具备的两种关系模式和上述模式各自的优劣势。国寿安保基金投资管理部执行总经理黄力、申万宏源证券固定收益交易总部自营一部投资主管杨睿等两位中国人民大学校友均在各自细分领域深耕多年，分别分享了各自领域在债券投资市场的投资策略和心得体会。中信证券固定收益部境内交易主管张惠梓结合部门情况，强调了自营负债端的稳定，近期并未受到资金面波动的影响，也不存在因业绩要求下沉资质的情况，目前持仓债券以高等级为主。总体上，不同机构之间由于自身属性原因导致负债端稳定程度、业绩要求和波动性约束面临的债券投资约束各不相同。

第二场圆桌讨论探讨了“宏观在投资中到底有多重要”这一话题，由安信证券固定收益部投资总监陈锐主持，除发言嘉宾相纪宏、姜云飞之外，还邀请到盘京投资公司管理合伙人、基金经理陈勤、东北证券固定收益总部副总经理许彦参与讨论。各位嘉宾先后分享了宏观经济及宏观研究对投资策略的选择和把握的影响程度，让在场的各位同业受益匪浅。

本次沙龙吸引了来自银行、证券、基金、保险、信托、期货公司等各类型机构的金融从业人士近200余人参与，取得了圆满成功。