什么是股票期权？（二）

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四、个股期权的实值、平值和虚值
（一）认购期权的实值、平值和虚值
l股票认购期权中规定：如果程大叔现在愿意支付1元权利金， 3个月之后有权按10元/股的价格买入X股份
那么当程大叔购买的这份股票认购期权到期时，X股票的价格可能有三种情况：
l股票市价>10元（行权价格），程大叔执行期权，获利。（行权价格是合约中约定的执行价。）l

股票市价=10元（行权价格），程大叔执行不执行期权没有区别。l

股票市价市价）l

平值：是指认沽期权的行权价格等于合约标的市场价格的状态。（行权价格 =市价）
l虚值：是指认沽期权的行权价格低于合约标的市场价格的状态。（行权价格< 市价）
五、个股期权的内在价值和时间价值
股票认购期权内在价值）

现在股价行权价格价值状态内在价值12元10元实值2（正）10元10元平值08元10元虚值0内在价值：对于期权持有者，如果立即行权，所能获得的收益。。
思考：是不是虚值期权就没有价值呢？
时间价值l

一份3个月后到期的X股票认购期权，执行价为10元。ü

如果X股票现在的价格为8元，这个股票认购期权属于虚值期权；

ü如果到了3个月以后，如果X股价变为15元。那么X股票认购期权就从虚值转变成了实值；ü

对于认购期权来讲（看涨），随着时间的推移，股价可能上涨，这就是期权的时间价值。
l

在到期日之前，期权同时具有内在价值和时间价值；在到期日当天，期权只有内在价值，没有时间价值了。

期权的价值由内在价值和时间价值两部分组成l

期权的价值＝内在价值＋时间价值l

内在价值：对于期权持有者，如果立即行权，所能获得的收益（仅是判断当时的情况）。

l时间价值：是指期权距离到期日所剩余的价值。
而正是因为股票期权具有时间价值这一特征，我们在持有股票期权的权利仓的时候需要格外注意时间价值的衰减，个人建议持有股票期权的权利仓时不宜持有时间过长，否则就意味着我们所承担的时间价值就越多！