哪只指数基金最赚钱？（附指数估值表）

文丨李大仁
关注公众号：李大人剖析室（ID：ldrpxs）

上周我买入了中证传媒指数，不少读者在心中里犯嘀咕，在公众号评论区或微信上问我：中证传媒近几年来收益率这么差，为什么要买呢？

关于类似的问题，也经常发生在中证500指数上：中证500指数基金，评级只有两颗星，真的值得买吗？

01
什么是好指数

在A股投资，有一点很重要：不以三年历史收益率论英雄。

近两年来，收益率最好、最受市场青睐的，非消费行业莫属。尤其是贵州茅台这只股票，股价近千元，市值破万亿，风光无限。

所有“价值投资者”这两年都跳出来，大吹贵州茅台的品牌价值有多高、护城河有多宽。

“即使给你一万亿，也造不出第二个贵州茅台”，乐观论调充斥市场。

但我们把K线拉到2013年，彼时的中国股市，创业板上涨78%，中证500上涨17%，而茅台却下跌42%！当时的茅台投资者，鬼哭狼嚎。

在中小盘大涨的2013年，上证50指数（上交所市值最大的50只股票）全年下跌13%。

2008年股灾，上证50指数大跌69%；从09年到13年，又继续下跌20%。从这5年的历史收益率来看，上证50是一只糟糕透顶的指数。

2017年，中国股市迎来了一波慢牛，上证指数达到了3500点，是15年牛市后至今的最高点。在17年慢牛中，领涨大盘的，正是在13年糟糕透顶的上证50指数。

17年年底我刚到广州工作，记忆特别深刻，当时市场的论调是“买好股，做好人，得好报”，所谓好股，指的就是涨了一年的上证50蓝筹股。

02
反者道之动

《道德经》有云：反者道之动。

简单理解来就是：物极必反。

从投资的角度来理解这句话，就是格雷厄姆的观点：

市场就像一只钟摆，永远在短命的乐观（股票过于昂贵）和不合理的悲观（股票过于廉价）之间摆动。
聪明的投资者则是现实主义者，他们向乐观主义者卖出股票，并从悲观主义者手中买进股票。

曾经的市场大热门创业板，现在估值高企已被人唾弃。而曾被人唾弃的蓝筹股上证50指数，17年领涨A股，风骚一时。

就在几年前，医药指数以6000多点的业绩，占据十大细分行业的榜首，那时的消费行业，正因食品质量问题负面缠身。

而近一年，消费行业独领风骚，医药股票却频频暴雷，监管屡屡下文，医药行业低迷。

无论是大盘，还是行业，都会在繁荣与衰落中交替上行。

中证传媒指数从4741的顶点到现在1200点，下跌了75%。虽然我不敢确定现阶段是底部，但能肯定的是，现阶段买入是便宜的。仅此而已。

在投资这件事上，我们听无数的投资大师说过“低估值买入，高估值卖出”。

听着简单无比，人人都会。当指数真的进入低估值时，敢于投资者寥寥。

“听过很多道理，却依然过不好这一生”，许多人常把这句话挂在嘴边。

听了不做，你当然过不好。

知难、行难，知行合一，更难。

03
指数估值表

指数基金估值表第7期（20190615）▽

绿色代表低估，黄色代表正常，红色代表高估
策略：低估值定投，正常估值持有，高估值卖出
李大仁持仓是持仓中的指数，即不买也不卖
剖析室定投是每周定投一次的指数，配比约为1:1:1:1，按“亏多少，补多少；赚多少，撤多少”的智能定投策略买入。

读完文章受用，请点击转发、好看；
如有疑问，请留言，我会认真回复。

比心