期权临近到期，期权合约价值的变化

6月份的期权合约将于本周三到期（每个月第四个星期三）
6月24日上证50ETF现货报收于2.959元，上涨0.20%，从今天的6月份期权合约价格来看，可以发现一个点，就是今天的50ETF标的价格波动不大，而且波动率变化也不大的情况下，无论是认购，还是认沽期权合约，都是亏损的情况，也就是通常说的，沽购双杀的情况。

影响期权价格的几个因素中，标的波动，波动率，时间这三个因素，是最为关键的。
对于快要到期的期权合约，实值期权的时间价值很少，基本在几十元之内，他们主要是标的价格波动之差影响较大，而时间价值的一点点衰减(theta)，和波动率维度对实值期权的影响都比较小。
例如今天，（6月24日）某一时刻标的上涨0.006元，实值认购2850以下的期权轻度上涨0.002-0.003元，实值合约在标的上涨幅度大于时间的流失时，则该期权合约上涨，实值合约能略有盈利。

而平值和虚值期权就悲剧了，平值2950购，虚一档3000购的下跌金额和幅度较大。
因为平值、虚值合约全部是时间价值组成（外在价值，应为时间价值和波动率维度之和）。
之前是大家对最后三天标的波动存在一定的想法，愿意为这种可能性支付一定的溢价，但当标的（delta）没有大幅涨跌时，时间价值（theta）加速流失，合约的隐含波动率维度，随着情绪的从热到冷，也逐渐下降，于是期权价格呈现加速下跌的走势，无论虚值认购认沽都是这样子。

上图：6月实值认购2750合约。

上图：6月平值认购2950合约。
所以在临近到期的期权合约，时间价值是加速衰退的如下图：

可以从一个对比中，更加深刻的感受到时间价值的变化。

上图：6月平值认购2950合约

上图：7月平值认购2950合约
今天的标的涨跌幅不大，而且波动率横盘，影响也不大。但是上面两个合约，大家可以做个对比：一图是6月平值合约2950，今天跌幅达37%，第二图是7月份平值合约2950，跌幅仅仅只有1.45%。
同样都是平值合约，但是合约的权利金价格衰退，是完全不一样的结果。这个就是临近到期的合约，时间价值衰退的最直观的体现了。
以前在文章会经常跟大家说，为什么不大资金参与临近到期的期权合约，因为临近到期的合约，时间价值的衰退，是非常快的，所以在标的没有大的涨跌幅的时候，临近到期的合约，风险很大。

总结：快到期期权，实值期权和标的波动的幅度关系更大，而虚值期权受到时间加速衰减，波动率的下降影响更大。
当标的没有大的涨跌幅的时候，那合约就会迅速归零——临近到期的，平值，虚值一定要注意仓位控制，以及风险控制！！！！

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