易方达安瑞短债：风险收益比高，定位货币增强——公募基金每周一基系列

分析师 / 李真(执业证书编号：S0890513110002）
分析师 / 何姗(执业证书编号：S0890519060001）
1. 易方达安瑞短债基本要素
易方达安瑞短债为易方达基金旗下的一只短期纯债型基金，成立于2018年11月14日，截至2019年3月31 日资产规模22亿元。业绩比较基准为：中债综合财富(1年以下)指数收益率。基金投资于债券资产不低于基金资产的80%，其中投资于短期债券的比例不低于非现金资产的80%，风险和预期收益率理论上低于中长期纯债基金，高于货币市场基金。基金管理费率为0.30%，托管费0.10%，A份额申购费率在0.02%-0.40%之间，C份额销售服务费率为0.20%，赎回费率在0.00%-1.5%之间。

2. 基金经理风格稳健
基金经理王晓晨，任职于2011年8月15日，经济学硕士，历任易方达基金集中交易室交易员、集中交易室债券交易主管，现任易方达基金基金经理。现管理基金数13只，规模合计321.56亿，其中短债基金22亿，中长期纯债基金175.69亿，混合一级债基37.97亿，被动指数型基金85.90亿。债基整体收益获取能力较强，平均市场排名靠前。管理风格稳健，波动率及回撤处于同类基金中低水平。在收益分解模型中，王晓晨的票息收益和债券资本利得均处于中上水平。
基金经理石大怿，任职于2012年11月26日，经济学硕士，历任南方基金交易管理部交易员、易方达基金中交易室债券交易员、固定收益部基金经理助理，现任易方达基金基金经理。现管理基金数13只，规模合计4077.02亿，其中货币基金4055.02亿，短债基金22亿。管理基金收益在同类基金中位于前列。
3. 成立以来风险收益比较高
从易方达安瑞短债的历史业绩看，成立至今涨幅2.17%，超过业绩比较基准0.15%，年化收益3.62%，在同类基金中位于中等。产品风险方面，产品回撤控制良好，成立至今最大回撤0.04%，在同类基金中属于偏低水平，可以看出风险控制能力较强。从风险收益比的角度看，夏普比率6.92，卡玛比率92.80，位于同类基金前列。

4. 信用风险管理严格
从基金持仓情况上看，基金以中期票据、企业短融和企业债为最主要配置资产，分别占基金总资产的45.64%、24.14%和14.63%，同时投资同业存单、政策性金融债以及ABS。基金一季度杠杆比为130%，处于较高水平，以增厚产品收益。以基金前五大债券持仓数据分析，基金大多投资AAA评级债券，信用风险控制严格；久期和剩余期限较短，受市场利率变动的影响较小。