期权日记|181113

周二，广州，晴

今天谨慎将SC2.80@11移到了SC2.75@11，因为C2.80@11的肉已经比较少了，从持仓量看，虽然50ETF在2.55-2.60位置有强阻力，但为了保守起见，仍选择比较深虚的C2.75@11开仓。

11月期权还剩半个月到期，时间值损耗会逐渐加速，50ETF2.75的位置对应上证指数2900附近，智多星认为11月50ETF突破2.75的可能性非常小，持有到期或者待跌到0.0020下方平仓均可。

上午收盘前见50ETF反弹势能仍在，加仓SP2.30@11，仍是相对保守的操作。本月期权的隐含波动率算是比较高的了，能吃点权利金也不错。

下面解答下昨天留的思考题：

P2.85@11昨结（11月9日）0.3700，今天（11月12日）开盘却是0.3561，为什么会这样呢？

细心的同学可能注意到了，“昨结”和“昨收”不是一个概念。而无时间价值的深度实值期权当日的涨跌是参照“昨结”来计算的。

什么意思呢？大家看看11月12日的期权走势图。

这个0.3700是怎么得来的呢？

我们看看11月9日50ETF的收盘价——2.480元。
2.480+0.3700=2.85；2.85-2.48=0.3700
大家看明白没？

所谓的“昨结”就是行权价减去当前价计算出来的。这也不难明白11月12日P2.85@11收盘价0.3530，但今天却是从0.3600开始计算涨跌（2.85-2.49=0.3600）。

因此，当50ETF涨，大家却看到深度实值看涨期权开盘就变绿，或者当50ETF跌，深度实值看跌期权却是绿色的时候，千万别慌张，未必你持有的期权就是跌了，而可能是由于上述的原因造成，咱们计算清楚了再操作。

最近看到雪球上一些同学的留言，对期权组合的术语咬得很死。其实，在实战中未必要这么死抠概念，咱也不是科班出生，草根嘛就是看实战看效果。组合的构造是动态的，比如卖出宽跨，不一定非得同时卖出相同数量的看涨期权和看跌期权，可以是在觉得短期跌有限的时候卖出一定数量的看跌期权，然后等到反弹之后觉得涨不动的时候再卖出一定数量的看涨期权。这样动态构造的组合常常比起静态构造的组合更有成本优势，还可能收益大、风险小。

当然，掌握术语和概念也是重要的，这样便于交流和理解，初学者还是要认真学习各种策略，当熟练之后则根据实际的市场情况和自己愿意担的风险来决定如何交易。