期权波动率交易万能公式

ΔV = DELTA*ΔS + 0.5*GAMMA*ΔS^2 + VEGA*ΔSIGMA + THETA*ΔT

做波动率交易毫无疑问DELTA是要对冲掉的。如果再对冲掉VEGA，就是用GAMMA的进攻性来抵御THETA的时间损耗。LONG GAMMA在绝大多数情况下都是以牺牲THETA为代价，只有少数波动率曲面结构下可以出现赚GAMMA又收集THETA的好事。

对冲DELTA HEDGING一般情况下要用ETF或股指期货来实现，VEGA HEDGING一般通过放空远月的期权。两者同时对冲不仅要考虑波动率曲面的变化，更关键的是会带来大量的手续费和冲击成本，实际交易中利润往往被交易损耗淹没。

阿狸 · 2018-11-9 12:37:45

泰勒展开式？

摧残人生 · 2018-11-9 12:50:16

阿狸发表于 2018-11-9 12:37
泰勒展开式？

展开delta和vega，然后对冲掉，就是中性策略了

期权波动率交易万能公式

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