50ETF缩量回调，期权隐波上涨

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一、聊观点：
周二50ETF低开低走，午后缓慢拉回，最终收跌0.47%，在120日均线下方收缩量小阴线。

从核心板块来看，银行板块在年线下方偏弱震荡，保险及证券板块仍在5日均线上方震荡。从核心个股来看，中国平安、招商银行均沿5日均线震荡向上，贵州茅台跌破5日均线。从50ETF来看，目前已跌破120日均线，短线无明显方向，但仍处于箱体震荡区间中枢。

从期权隐波来看，11月认购隐波仍低于认沽隐波，但价差略有缩小，期权市场谨慎情绪有所缓解，但仍稍偏谨慎。

昨天标的波动不大，但受美国中期选举影响，隐波再次上行，今天午后中期选举将尘埃落定。由于目前隐波高企，事件驱动策略（买跨）成本较高，如果标的波动不是特别大，事件确定后，Vega可能还会快速回落，导致买跨效果一般。

综合来看，50ETF短期无明显方向，而受标的波动放大影响，隐波水平一直高企，这两天没有较好的操作机会。如果今日盘中有急跌或大跌机会，激进投资者可考虑再次建仓11月虚值认沽义务仓。保守投资者仍可继续使用期现组合策略，卖虚值认沽抄底现货，或是备兑开仓。

二、聊期权：
周二期权市场认沽认购成交量比91.59%，市场情绪较为谨慎。从期权持仓变化来看，认购持仓较前一日增加5.45%，认沽增加1.95%，看不涨增幅大于看不跌，市场预期偏弱震荡。

从11月持仓变化来看，认购持仓在2550处增仓最大，标的压力有下移迹象；认沽在2350处增仓最大，支撑有上移迹象。

11月期权持仓量变化（红柱认购）

从11月持仓分布来看，仍是认购在最虚值2850处持仓最大，认沽在2300处持仓最大，50ETF支撑压力暂时不变。

从波动率来看，30日历史波动率微跌至36.28%。期权隐波微涨，11月平值认购隐波收至31.79%，认沽收至32.31%，11月认购隐波仍低于认沽隐波，但价差略有缩小，期权市场情绪稍偏谨慎。

标的历史波动率走势

三、一些数据：
vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权周二成交1024218张，其中认购成交534586张，认沽成交489632张，认沽认购比91.59%。总持仓2003428张，认购持仓1128348张，认沽持仓875080张。认购持仓较前一日增加58338张，同比增加5.45%；认沽持仓较前一日增加16765张，同比增加1.95%。

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