波动率持续上行

（中信建投期货彭鲸桥）
　　昨日沪深两市冲高回落，券商涨停潮再现，上证指数收涨1.02%，创业板指数收涨0.76%。个股普涨，证券、保险、汽车零部件等涨幅居前；白酒板块继续下跌，黄金等避险板块也小幅回调。三大指数收涨且涨幅相差不大，均在1%左右。期指合约走势强于现货指数，基差走弱，三大指数目前仅IC处贴水状态。期权方面，标的资产50ETF上涨1.32%收于2.463，平值隐含波动率持续上行。
　　期权成交持仓均小幅增加。当日全市场合计成交163.32万张，较前一交易日增加1.45万张。认购期权成交94.89万张，较前一交易日增加11.75万张，认沽合约总成交68.43万张，较前一交易日减小10.30万张。日成交量PCR值0.72大幅减小。持仓方面，期权总持仓193.01万张，持仓量较前一交易日增加4.06万张。其中，认购合约持仓113.77万张，较前一交易日增加1.74万张，认沽合约持仓79.24万张，较前一交易日增加2.32万张。持仓量PCR值0.70变动不大。

　　图为11月平值期权隐含波动率走势
　　当月认购合约交投较认沽活跃，而认沽增持量则更多。当月合约总成交量增加5.39万张，其中认购增加13.13万张，认沽减小7.74万张。持仓方面，当月合约增持3.48万张。结合当月合约各执行价数据看，2.65虚值认购增持较多，而认沽期权则在2.45以下明显增持，持仓结构预期50ETF仍处于2.30至2.65一线宽幅振荡中，而向下的支撑短期有一定增强。
　　波动率方面，近期平值期权隐含波动率与历史波动率同步攀升。目前三者相差不大，平值认购隐含波动率33.47%，认沽32.29%，30日历史波动率34.54%。当月合约波动率曲线走平，各执行价上认购期权隐含波动率仍高于认沽。
　　综合来看，波动率持续上行，上证50指数处于振荡区间下沿，持仓结构显示，短期下方支撑有所增强，建议投资者可试多牛市看跌价差策略。

moren · 2018-10-31 15:53:13

今天波动率有所下跌了

az33 · 2018-10-31 19:51:10

moren 发表于 2018-10-31 15:53
今天波动率有所下跌了

是的，但仍然处于近两年来的高位区！

波动率持续上行

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