摘要
要闻
公告
· 经国务院批准，10月26日，中国人民银行与日本银行签署了中日双边本币互换协议，协议规模为2000亿元人民币/34000亿日元，协议有效期三年，经双方同意可以展期。
· 央行公告，临近月末财政支出增加，可对冲央行逆回购到期等因素的影响，为维护银行体系流动性合理充裕，10月26日不开展逆回购操作。
· 10月26日，人民币兑美元中间价调贬101个基点，报6.9510，创2017年1月4日以来最低。前一交易日人民币兑美元中间价报6.9409，16:30收盘价报6.9498，23:30夜盘收报6.9499。
期现
市场
10月26日，沪指小幅高开，后在金融板块回调拖动下逐渐下行转跌，尾盘主力奋力拉升，盘末收于2598.85，量能有所回落。50ETF早盘高开于2.537，小幅探高后震荡回落，最低跌至2.492，尾盘跌幅逐渐收窄，尾盘收于2.516，跌0.015，跌幅0.59%，成交额缩减至23.07亿。股指期货IH合约结算价全线收跌，各合约基差多有走弱，主力合约升水状态收窄，市场预期趋于谨慎。
期权
市场
10月26日，50ETF高开低走，vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权总成交量缩减而持仓量回升。50ETF期权成交量为1,460,540 手，较前一交易日减379,575 手，总持仓量为1,699,127 手，增113,957 手。总持仓量PCR为0.75 ，较上一交易日降0.02 ，后市情绪有所提振。5日历史滚动波动率位90百分位水平以上。主力购沽隐波均有上调。
后市
展望
10月26日沪指绿盘报收，收盘跌0.19%，上证50震荡翻绿，收盘跌0.65%。沪指走出独立行情，不受外盘所动，当前指数以维稳为主，但市场增量有限，行情稳定性较差，底部仍需等待。蓝筹板块波动居高，护盘迹象明显，50ETF近日较大概率以维持震荡为主，当前需密切关注市场量能和后续消息面动态。当下市场波动较大，且内外干扰因素并存，注意及时止盈止损。仅供参考。
期现市场回顾
01
1.1 标的行情
10月26日，沪指小幅高开，后在金融板块回调拖动下逐渐下行转跌，尾盘主力奋力拉升，盘末收于2598.85，量能有所回落。50ETF早盘高开于2.537，小幅探高后震荡回落，最低跌至2.492，尾盘跌幅逐渐收窄，尾盘收于2.516，跌0.015，跌幅0.59%，成交额缩减至23.07亿。当前市场波动较大，建议关注消息面动态。
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数据来源：wind
1.2 期指市场
10月26日沪指绿盘报收，收盘跌0.19%，上证50震荡翻绿，收盘跌0.65%。股指期货IH合约随标的股指全线收跌。其中，主力合约IH1811跌幅最大，为0.77%，IH1812合约跌幅为0.73%。期货合约成交总量和持仓总量均有所缩减，各合约基差多有走弱，主力合约升水明显收窄，市场情绪趋于谨慎。
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数据来源：wind
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数据来源：wind
期权市场回顾
02
2.1 成交持仓情况
10月26日，50ETF高开低走，50ETF期权总成交量缩减而持仓量回升。50ETF期权成交量为1,460,540 手，较前一交易日减379,575 手，总持仓量为1,699,127 手，增113,957 手。总持仓量PCR为0.75 ，较上一交易日降0.02 ，后市情绪有所提振。其中，主力1811期权合约当日成交量为1,345,599 手，较前一日减276,596 手，持仓量为1,188,001 手，比上一交易日增100,962 手。次主力1812合约系列成交量为90,782 手，比上一交易日减83,063 手，持仓量为377,538 手，比上一交易日增8,517 手。
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数据来源：wind
10月26日，主力1811合约系列中成交量最高的合约为2.55认购和2.5认沽（标的50ETF收盘价为2.516），成交量PCR为0.79 ，较上一交易日降0.26 。持仓量PCR为0.77 ，较上一交易日降0.04 ，市场情绪有所提振。当前压力线为2.85，同时在2.65存在压力，支撑维持于2.3一线。
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数据来源：wind
10月26日，1812系列中成交量最高的合约为2.95认购和2.2认沽（标的50ETF收盘价为2.516），成交量PCR为0.79 ，比上一交易日降0.14 ，持仓量PCR为0.66 ，较上一交易日持平，远线预期维持中性偏多。
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数据来源：wind
从持仓量变化来看，主力11月合约系列中购沽多有增仓，多方力量较为占优，增仓相对最高为2.65认购和2.85认购（标的50ETF收盘价为2.516），市场预期有所提振。12月合约系列中持仓同样多有增加，多空力量较为均衡，增仓相对最高的为2.2认沽和2.6认购，市场远线情绪趋于谨慎。
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数据来源：wind
10月26日，50ETF期权成交总量缩减而持仓量回升，总持仓量PCR较上一交易日降0.02 ，市场情绪有所提振，当下市场波动较大，建议轻仓操作，注意及时止盈止损。
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数据来源：wind
2.2波动率分析
（1）历史波动率
10月26日50ETF高开低收，50ETF的5日历史滚动波动率下降至43.76 %，位五年历史90百分位水平以上。近五年的 5 日、10 日、20 日和 40 日的历史波动率均值分别为43.76 %、36.08 %、38.35 %和29.88 %。
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数据来源：wind
（2）隐含波动率
图14和图15分别为10月26日11月和12月期权合约的隐含波动率结构分布，当日标的50ETF收盘价格为2.516。
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数据来源：wind
主力11月合约系列隐波分布呈倾斜形态，购沽隐波均有走高。12月合约隐波同样呈倾斜分布，认购隐波水平位于认沽隐波水平之上，认沽隐波回落而认购隐波有所上调。
后市展望
03
10月26日，沪指小幅高开，后在金融板块回调拖动下逐渐下行转跌，尾盘主力奋力拉升，盘末收于2598.85，量能有所回落。50ETF早盘高开于2.537，小幅探高后震荡回落，最低跌至2.492，尾盘跌幅逐渐收窄，尾盘收于2.516，跌0.015，跌幅0.59%，成交额缩减至23.07亿。50ETF期权总成交量缩减而持仓量回升，总持仓量PCR为0.75 ，较上一交易日降0.02 ，后市情绪有所提振。5日历史滚动波动率位90百分位水平以上。主力购沽隐波均有上调。沪指走出独立行情，不受外盘所动，当前指数以维稳为主，但市场增量有限，行情稳定性较差，底部仍需等待。蓝筹板块波动居高，护盘迹象明显，50ETF近日较大概率以维持震荡为主，当前需密切关注市场量能和后续消息面动态。当下市场波动较大，且内外干扰因素并存，注意及时止盈止损。仅供参考。
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