罕见干货！买可转债如何稳赚？这些指标很关键！（附表）

近一个月来，A股市场大幅震荡调整，上证综指一度走出周线5连阴，然而可转债指数已经领先大盘企稳回暖。虽然可转债近期受股市调整拖累，上市首日破发现象增多。部分业内人士依然认为，目前转债的估值、价位偏低，提前埋伏、布局的时间窗口已经打开。
股市行情风云变幻，可转债适合什么类型的投资者买？投资可转债有什么风险？遇上首日破发怎么办？

可转债为什么“进可攻、退可守”？

可转债是上市公司发行的一种债券，持有人可以在一定时间内按照既定的转股价，将手中的债券转换为指定股票。由于发行可转债的条件很严格，持有到期，基本不存在亏损的可能。

对投资者来说，可转债是间接参与股市、博取超额回报的重要途径。持有可转债的收益方式有：利息收益、买卖差价、转股套利。

由于可转债兼具债性和股性双重特性，因此有“下有保底，上不封顶”的优势。

“下有保底”是说持有人可以选择持有债券到期，获取本金和利息。可转债有债券底价，在市场大幅下跌时有一个“安全垫”，不会随股价无限下跌。

“上不封顶”是说持有人可以选择在约定的时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值。

可转债首日破发怎么办？

既然可转债“进可攻、退可守”，是否意味着买了就不会亏损？

其实，可转债虽好，短期内也可能亏钱。据统计，今年以来，上市首日跌破发行价的可转债的总数为10只，仅5月份就多达6只。业内人士认为，5月份股市调整是上市转债破发的主要原因。

知名财经博主、机构研究员鲨鮽对中国财富网表示，如果遇到可转债首日破发，不建议投资者割肉离场，最好是耐心持有，等待债券价格回升再出手。“在破发幅度很小的情况下，短线资金可以考虑割肉离场，而其他资金可以继续持有或者在更低的位置加仓，因为可转债最终还是要回到面值。”

那么，投资可转债一定保本吗？

机构研究员鲨鮽表示：“到目前为止，还没有可转债到期不还钱的案例。上市公司用极低利率借钱，比银行贷款利率低很多，而且要用5-6年，如果在100元面值和100面值以下买入可转债，持有到期一定是保本的，这是可转债的债券属性。但可转债还有股票属性，会出现暴涨暴跌，100元以上价格买入的可转债就不能保本了。”

当前是布局可转债的好时机吗？

转债市场的表现向来与股市关系密切。

数据显示，4月8日，中证转债指数冲至345.88点，到达本轮行情高点，赚钱效应明显，多只个券涨幅超越180元，甚至200元。到了4月下旬，A股市场震荡调整，转债市场也大幅回撤，转债打新市场的赚钱效应锐减。步入5月份，转债市场先于股市开始止跌，部分机构对转债的态度重新变得乐观起来。

兴业证券分析师左大勇认为，5月初至今，转债先于权益市场出现的企稳迹象，可以理解为其资产属性的确认。当然，先企稳并不代表着适合右侧交易。当市场修复到一定程度，转债性价比也可能下降，如果权益市场缺乏行情，转债依旧机会不大。

中金公司认为，目前现状是正股趋势不站在投资者这边，但转债估值、价位已经偏低了，便宜券有很多，不少资金的做法是在左侧进行埋伏。

华泰证券张继强团队认为，权益投资者到了重新关注转债的时刻。转债虽不能确保获得绝对回报，但至少估值具备了“反脆弱”的能力，可用产品特性对抗消息面的不确定性。5-6月份是埋伏、布局的时间窗口。

东北证券认为，对于转债而言，便宜是最好的安全边际，在市场调整的背景下，建议投资者蛰伏待机。若出现优质个券大幅调整下跌，建议积极参与。

哪些可转债值得买？

可转债的品种有上百只，普通投资者该如何挑选？

机构研究员鲨鮽建议，应该挑选那些信用等级高的可转债品种，比如AAA级、AA+级，价格最好在面值以下，而且正股是行业龙头、没有退市风险的。

他认为，现在有37只可转债价格低于面值，这是个好现象，说明市场又给了投资者低价配置可转债的机会，可以考虑开始配置。“下半年行情可能还是在寻底的过程，对可转债来说是较好的配置机会，为下一波行情做准备。”

表：价格低于面值的可转债
（截至5月28日收盘）
图表仅供参考，不构成投资建议

天风证券认为，这一轮转债投资机会不仅仅在于仓位，更需要挖掘经济转型下的优质企业。华泰证券认为，在复杂因素交织、政策相机抉择的背景下，优质的基本面才是最确定的因素，重申转债的操作思路应从把握指数性机会转为积极挖掘结构性机会。

手把手教你买卖可转债
1首先，你需要有一个股票账户，在炒股APP或网站上输入可转债代码。

2选择“顶格申购”，就可以申购，然后就是等待中签结果的公布。

提示：T+1日，公布申购中签率。T+2日，公布中签结果，并缴款。
确保资金账户在T+2日有足额的认购资金，不足部分视为放弃认购。
3如果中签了，你可以在转债上市首日或者其他合适的时机，像卖股票一样卖掉，卖出时输入转股代码和转股数量即可。
4你也可以选择继续持有，到合适的时间转成股票。

作者 / 新媒体编辑：田甜

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