期权入门篇（二）实值、平值和虚值期权

实值、平值和虚值期权

我们先来回顾一下之前上一篇文章中的例子：股民权先生认为A股票会上涨，但是又面临着进退两难的担忧，多亏有股票认购期权合约，解决了权先生的烦恼。
根据期权合约：如果权先生现在愿意支付1元权利金， 3个月之后有权按10元/股的价格买入A股票。
那么当权先生购买的这份期权到期时，A股票的价格可能有三种情况：
股价＞10元（行权价格），权先生行权后能获得利润。
股价＝10元（行权价格），权先生行权后不赚也不亏。
股价＜10元（行权价格），权先生此时如果行权会有损失。股权行权股价

除了前述按照买方的权利不同而划分为认购期权、认沽期权以外，按照行权价格与标的证券市价的关系划分，期权还可以被分为实值期权、平值期权和虚值期权。
对于认购期权来说：
实值：是指行权价格低于合约标的市场价格的状态（行权价格＜市价）投资者可以理解为如果买方马上行权是有利的。
平值：是指行权价格等于合约标的市场价格的状态（行权价格＝市价）。
虚值：是指行权价格高于合约标的市场价格的状态（行权价格＞市价）投资者可以理解为如果买方马上行权是不利的。
对于权先生所持有的B公司的股票也有类似情况，他担心所持有的B股票会下跌，但是又担心把股票卖了，股价上涨，失去赚钱机会。
此时，权先生可以在市场上买了一份以B为标的的股票认沽期权。
股票认购期权中规定：
如果权先生现在愿意支付1元权利金，3个月之后有权按20元/股的价格卖出Y股票。
到期时，Y公司的股票价格可能会有三种情况：
股价＜20元（行权价格），权先生行权后能获利。
股价＝20元（行权价格），权先生行权后不赚也不亏。
股价＞20元（行权价格），权先生如果行权会有损失。

同样地，按照前面的划分，对于认沽期权来说：
实值：是指行权价格高于合约标的市场价格的状态（行权价格＞市价）投资者可以理解为如果买方马上行权是有利的。
平值：是指行权价格等于合约标的市场价格的状态（行权价格＝市价）。
虚值：是指行权价格低于合约标的市场价格的状态（行权价格＜市价）投资者可以理解为如果买方马上行权是不利的。

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