高家屯 | 可转债的投资价值

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可转债定义
可转债是一种含权债券，它既包含了普通债券的特征，具有面值、利率、期限等一系列要素；也包括了权益特征，在一定条件下它可以转换成基准股票；同时，它还具有基准股票的衍生特征。作为一种混合证券，其价值受多方面影响。可转债的投资价值主要在于债券本身价值和转换价值。

自2004年首只可转债基金发行以来，历经多轮调整，中证转债指数表现好于大盘指数。
数据来源：Wind 截至：2004.1.1—2019.1.7

目前国内市场可转债基金并不多，大部分规模也较小。其中兴全可转债是国内第一支可转债基金，已运行15年，截止2018年12月31日，业绩回报超过640%，兴全基金也是业内较早对可转债进行系统研究的机构，具有较深的历史积淀。

规模“前三甲”的基金公司分别是兴全基金、鑫元基金、长信基金
数据来源：Wind 截至：2018.12.31
秦培栋，天风证券研究所转债分析师，本科毕业于同济大学，SAIF FMBA17级，具有8年丰富的资管行业经验，之前曾在上海兴全睿众资产管理公司任专户项目投资经理，管理项目合计规模超过十亿，主导完成多只创新债券的发行及承销，尤其积累了较为丰富的可转债项目经验。

可转债作为一种金融工具，有何创新之处？
能够为公司融资解决哪些现实问题？
作为一种相对小众的投资品种，如何测算收益和风险，投资价值在哪里？
未来的发展趋势如何？
本期私享会邀请到培栋学长结合实践经验与大家分享。

日程：6/13（本周四）
19:30-20:30校友分享
20:30-21:00自由交流
地点：徐汇区淮海西路211号，交大高金徐汇校区304教室
报名方式：点击阅读原文

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文：张永昌
编辑：木婉清