9月结售汇逆差再扩大外汇局称贸易摩擦影响可控

　　【财新网】（记者彭骎骎）随着人民币贬值预期渐强，企业结售汇意愿也发生较大变化。最新公布的国际收支数据显示，9月结售汇逆差持续扩大，创14个月以来新高。
　　根据国家外汇管理局10月25日公布的数据，9月银行结汇1580亿美元，售汇1756亿美元，结售汇逆差176亿美元，较8月149亿美元的逆差值有所扩大，亦是自2017年7月以来最大的结售汇逆差。
　　其中，从反映企业结售汇的银行代客结售汇来看，逆差扩大更为明显。9月银行代客结售汇逆差161.1亿美元，较8月的逆差规模扩大74.2%。
　　事实上，进入第三季度以来，银行代客结售汇净值开始由顺转逆，且逐月扩大。而从反映企业结汇意愿的结汇率和售汇意愿的售汇率上看，第三季度三个月的结汇率分别为72.5%、64.8%和65.7%；售汇率分别为67.4%、67.4%和67.9%，可见结汇率经历了比较明显的下降，之后略有回升，而售汇率则较为稳定。
　　同时，银行代客涉外收付款逆差也在第三季度逐渐扩大，季度月均逆差147.9亿美元，规模较之前5个月的月均值增长了一倍。
　　“人民币贬值预期浓厚，企业结汇意愿下降，购汇意愿上升，导致结售汇逆差进一步扩大。三季度以来，结汇率整体波动下行。企业通过提前偿还美元贷款，减少贸易融资，暂缓出口结算等方式降低美元负债，增持外汇资产，这是正常的市场表现。”中国银行国际金融研究所研究员王有鑫对财新记者表示。
　　把时间线拉长看，外汇局新闻发言人王春英表示，今年前三个季度，银行结售汇和代客涉外收付款逆差较上年同期仍然有显著收窄。按美元计，今年前三个季度银行结售汇逆差同比下降75%，银行代客涉外收付款逆差下降49%。
　　而从结售汇率来看，王春英表示，前三个季度结汇率总体上升，较上年同期上升4个百分点，而分季度来看也呈动态上升的趋势，表明市场主体持汇意愿有所下降；而售汇率在前三个季度均保持较平稳的水平，总体较上年下降1个百分点。
　　王春英同时透露，初步统计，10月上中旬银行结售汇和银行代客涉外外汇收付款均呈现小幅顺差。
　　值得注意的是，尽管9月银行结售汇逆差大幅扩大，但9月人民币兑美元汇率并没有出现大幅贬值，全月仅贬值0.75%，在新兴市场货币中表现亮眼。
　　而早前公布的9月央行资产负债表数据则显示，9月外汇占款环比减少1193.95亿元，是继8月以来外汇占款的再次环比下降，8月末外汇占款环比减少23.85亿元。而在今年前七个月，外汇占款一直保持环比增长。此外，9月的外汇储备也是连续第二个月环比下降，且余额创2017年8月以来新低。
　　外汇占款和外汇储备的变化，一直是判断央行是否入市进行汇率干预的参考指标。结合此次在银行结售汇逆差大幅扩大情况下，人民币兑美元汇率却保持稳定，有分析人士指出，这或说明央行在9月已经开始入市干预汇率。
　　也有中资行交易员对财新记者表示，从9月开始确实能看到几乎每天都有大行出来提供流动性，“守点数的感觉比较明显。”
　　“国内把稳定利率和资产价格作为货币政策的考虑因素之一，但在目前的外部环境下，为了避免受本币大幅贬值的牵制，对人民币汇率进行控制是个比较好的选择。”招商证券宏观分析师谢亚轩对财新记者表示。
　　不过也有资深交易员指出，大行提供美元流动性不能理解为央行干预，汇率稳定主要是逆周期调控在起作用。
　　截至10月25日晚19点31分，人民币兑美元汇率报6.9477元；离岸人民币兑美元报6.9490元。
　　王春英强调，中美贸易摩擦对跨境资金流动的影响总体可控。今年前三季度，中国外贸增长、利用外资、企业跨境融资和企业对外融资都保持稳定。此外，个人购汇持汇同样稳定，今年前三个季度，中国居民个人购汇规模同比下降7%，其中，第三季度居民个人购汇同比下降5%，9月下降20%。居民个人外汇存款余额基本稳定，上半年小幅上升26亿美元，第三季度累计下降47亿美元。
　　王春英表示，长期看，中国国际收支有望总体保持基本平衡格局。未来，外汇局将在加快外汇管理重点领域和关键环节改革的同时，采取综合措施维护外汇市场稳定：一是继续深化重点领域改革，实行更加广泛更高水平的贸易投资自由化便利化政策；二是保持对外汇违法违规活动的打击力度，同时确保真实合规的跨境贸易和投资不受影响；三是完善“宏观审慎+微观监管”两位一体管理框架，构建跨境资金流动宏观审慎管理体系，逆周期调节外汇市场短期波动，维护金融体系安全和国际收支平衡，完善外汇市场微观监管框架，维护外汇市场秩序。

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