市场回调，又到关注可转债的时候了!

市场又回到2900点以下，还记得你当初许下的愿望吗？

现在，重回3000点以下的机会来了，你还敢上车吗？

不敢吱声

未来市场趋势难以预测，但不预测不意味着不应对。随着市场回调，这一类品种值得大家关注起来——可转债。

为什么呢？

可转债是兼具“股性”与“债性”的特殊品种，进可攻退可守，但是这一属性会随着市场而变化，那这一优势在什么时候最明显？

一般来讲，在市场相对高位的时候，可转债价格比较高，比如130元以上，其趋势基本和正股同步，这时转债和股票没有太大差别。
而在市场相对低位的时候，转债价格较低，比如110元以下，转债就会体现出债券的特性，与股票相比，波动性相对较小。

我们以2018年1月29日上市、2019年5月21日退市的东财转债（123006）为例：

来源：WIND，区间：2018年1月1日至2019年5月21日

从上图我们可以看出，2018年市场处于低位时，全年东方财富（300059）最大跌幅接近35%，而东财转债自2018年1月29日以后，截至2018年底，转债价格基本维持在110元以上。

今年以来，随着A股市场反弹，东财转债上涨的速度和东方财富一样快，价格一度逼近200元，累计涨幅达94%。

那么，为什么说现在是布局可转债的好时机？

我们先来看看可转债市场出现的两个新情况——

首先，不少可转债价格接近债底

随着近期权益市场回调，可转债价格回落，不少可转债价格接近债底。

当前可转债价格分布（只）

来源：WIND,截至2019年5月30日

从上图可知，当前可转债价格在110元以下的有116支，占比达71%。
另外，从转债市场到期收益率来看，当前转债市场的到期收益率接近历史的顶部位置，如2005-2006年、2013-2014年，可以说，当前可转债下行的保护凸显。

其次，从估值来看，当前权益市场、转债市场均处于估值底部。

近期A股市场明显回调，主要指数当前估值均处于历史低位，具备一定吸引力。

来源：WIND，截至2019年5月30日

可转债市场呢？当前转债估值与2014年上半年转债估值位置相当，也位于历史底部。

数据来源：wind，时间截至2019年5月9日。

不论从A股市场、还是可转债市场来看，估值均处于低位。这意味着未来转债向上空间大，弹性强，向上分享股市上涨的收益可期。

所以说，经过前期调整，当前可转债又体现出“进可攻退可守”的特征。

而小微家第一只专注可转债投资的基金——

交银可转债债券[/url]
[url=https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MjM5MjA3ODMyMA==&mid=2654267969&idx=1&sn=d1c25fb96b14d8085d09ce94d62a3b78&scene=21#wechat_redirect]（A：007316、C类007317）
也是瞅准了这个机会，趁势发行，大家可以关注一下。
一只基金，股债兼顾

交银可转债债券主投可转债，投资于可转换债券（含可交换债券、可分离交易可转债）的比例不低于非现金基金资产的80%。

由于可转债的特性，交银可转债债券也兼具股性和债性，比普通债券基金更灵活，在结构行情中更或将表现更佳。

可转债基金VS其它债券基金

来源：银河证券，截至2019年5月24日，基金分类根据银河证券三级分类

专业管理，投资更有效

与其它投资品种相比，可转债条款复杂，需要有一定的专业知识储备，普通投资者操作有难度，因此交给专业的投资团队管理更能有效跟踪转债市场的变化。

交银可转债债券拟任基金经理为转债资深专家魏玉敏，她自入行以来一直从事转债研究，深度覆盖转债品种。

此外，交银施罗德基金拥有一支固收、权益并驾齐驱的高水平研究团队。

公司固定收益研究体系专业，投资品种全面覆盖，以扎实的研究功力、专业的研究体系为基础，动态灵活地进行资产调配，同时严控风险，思维一体，追求长期稳健业绩。

权益研究方面，公司拥有全面、专业的研究平台配置近30名优秀研究员，覆盖全行业，保持全市场领先的权益研究水平。他们通过对市场的前瞻判断，对行业以及板块机会的把握，可以为转债投资奠定基础。同时对转债所对应的正股，通过研究团队跟踪基本面，也能为转债选择提供更正向的支持。

这次可转债的机会，你也可以抓住哦！

风险提示：
本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件。
风险提示：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国证券市场发展时间比较短，不能反映市场发展的所有阶段，基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其它基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。本基金投资于证券市场，基金净值会因证券市场波动等因素产生波动。
合格评级评价机构发布所涉评价结果并不是对未来表现的预测，也不视作投资基金的建议。投资人在投资基金前，需全面认识基金产品的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，自主判断基金的投资价值，理性判断市场，对投资基金的意愿、时机、数量等投资行为作出独立决策。投资人根据所持有份额享受基金的收益，但同时需要承担相应的投资风险。投资有风险，敬请投资人认真阅读基金的相关法律文件及关注各基金的风险评级及特有风险，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。