国内商品期权报价为什么比国外的要宽？

之前有幸与国内商品期权专家浅谈了国内商品期权做市商的报价问题，简言之国内外报价的B-A-spread差的非常多，我可以理解期权在国内的流动性风险可能是造成这个问题的原因，除此之外还有什么其他原因么？

hls_db · 2017-2-18 12:59:28

国内有商品期权了！？

证监会批准郑州商品交易所和大连商品交易所分别开展白糖和豆粕期权交易
中国证监会 http://www.csrc.gov.cn 时间：2016-12-16
目前应该还没有正式挂牌

【深圳商报讯】12月4日，记者从由上海期货交易所、上海期货与衍生品研究院联合主办的“创新发展服务实体经济分论坛”上获悉，铜期货现货基础好，目前对铜期权、包括黄金期权品种上市准备的研发工作已经基本就绪，计划在合适的时间开展期权仿真交易或全市场联网测试。

上海期货交易所衍生品部资深经理张敏表示，目前上期所已确定期权品种为欧式期权，即T=最后交易日。在借鉴国内外交易所成功经验的基础上，根据中国期货市场的过去和特点，设计了期权保证金收取方法，以有效覆盖日常和极端情况下的市场风险。方法包括：买方无须交纳保证金；采用delta方法折成期货头寸统一计算；权利金作为保证金锁定，防止利用卖出期权套现；设期权最小保证金。

Caroline · 2017-2-18 13:19:28

白糖和豆粕期权才刚批，我疑惑的是题主在哪里看到的商品报价？？看的是Wind上面的场外报价？

===== 原来真的是场外报价，看我头像 =====

先上结论：商品期货场外期权买卖价差大是正常的。

1. 流动性。题主已经题到了，不多说。
2. 衍生品缺乏，国内场外期权只能做delta对冲，高阶风险没法对冲，这部分需要溢价。
3. 波动率太大，这个原因其实跟第2点是相联系的，商品期货波动率太大导致对冲端亏损。像年底商品这一轮大波动行情，假如你做纯delta对冲不亏钱，相信我，你绝对是人才。

上面的仅仅只是针对普通欧式。还有其他奇异期权假如有报价的话，我相信价差会更大。

一句话，复制的高难度导致场外期权买卖价差大。

嗯，就这样、

wetz · 2017-2-18 13:39:00

以前300/500指数上vanilla option的bid/ask sprd也很宽，后来竞争激烈了，就窄了下来。于是我们开始出一些越来越exo的结构来赚钱。另一方面我们去寻找一些更不透明的标的来赚钱。

以上逻辑，直接套进商品期权就可以了。并没有什么深层次原因，5块能卖掉，为什么要卖4.5？1块能买，为什么要出1.2？

LLW9BiP4Sg · 2017-2-19 12:20:48

什么情况？

rui · 2017-2-20 08:31:07

新市场肯定要更宽一些

今晚打老虎 · 2017-2-20 09:36:51

询价的少

鬼谷子 · 2017-2-20 10:39:59

国内程序化交易能和国外比吗？这不明摆着的吗？

gwh168 · 2017-2-20 15:37:16

有几人知道有场外期权呢。。很多期货公司根本没开展这个业务。主要还是流动性问题导致的

国内商品期权报价为什么比国外的要宽？

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