做多波动率的最优策略

小车 · 2017-2-7 10:03:40

插楼

好恽气 · 2017-2-11 08:14:38

波动率似乎已企稳。在目前上证50ETF逐日小幅上升或小幅下跌的情况下，应该不会导致波动率的大幅上升。但50ETF上升到一定程度可能出现快速下跌时，波动率可能会快速上升。
操作建议：（1）采用适当策略做多波动率；（2）适当减仓。

lizhy9999 · 2017-2-11 11:29:03

好复杂，晕菜。越是实值期权，其趋势越跟随标的资产，研究标的资产趋势是否更重要。

好恽气 · 2017-2-11 14:39:59

如果能把握标的资产的趋势，当然是再好不过的。问题是很难把握。
我个人认为，把握标的资产的波动率虽然也不容易，但相对于对趋势的把握，还是容易一些。

mei · 2017-2-11 20:58:44

这个帖子好长好长

tim · 2017-2-13 09:20:26

这帖子回复至少60了吧？

好恽气 · 2017-2-18 08:25:08

从我1月21日提出要做多波动率并研究相应的最优策略以来，时间已近一个月。虽然当时也说过波动率低迷时间会有多长难以预知，但我也确实没料到低迷了一个月不但波动率不升反而还在本周三再创新低。接下来波动率还会低迷多久呢？只能回答：不清楚，但波动率回升肯定会出现。
这段时间，若以买入跨式、宽跨式策略做多波动率，时间损耗肯定是最大的。而卖出碟式、飞鹰式、反向价差、日历价差等策略也会遭到损耗，但会少一些，因为后一类策略有反向对冲提供一些保护。
究竟哪种策略相对最优，希望和大家共同探讨。

好恽气 · 2017-4-16 09:16:42

波动率小幅上涨3周，底部已基本明确了！

小小 · 2017-4-16 09:58:44

很有质量的文章，但是
不合时宜

好恽气 · 2017-4-16 11:22:39

我这个帖子是1月21日发的，当时觉得波动率已经很低了，至少可以说是进入底部区间了，应该开始积极探索做多波动率的策略。回过头来看，第一，说波动率进入了底部区间并没有错，但是第二，波动率低迷持续那么长时间，我是没有预料到的，所以楼上那位朋友说“不合时宜”，也有一定道理。
可以总结的经验教训是：
第一，预测波动率从底部何时会大幅反弹，基本是不可能的。理由：期权波动率的大幅反弹必定是以标的资产的大涨或大跌为前提（多数情况是以大跌为主），而预测股市何时大涨或大跌基本是不可能的。
第二，我们要牢牢记住，期权不同于股票或基金，前者是3维的金融产品（价格运动、波动率运动和时间耗损），而后者只是一维的（价格运动），因此我们在设计期权策略时，不能只考虑一维的可能性，例如只考虑做多波动率，而不考虑如何同时应对价格运动和时间耗损问题，必须从三维的角度来设计期权策略。可以庆幸的是，期权为我们提供了丰富的工具，完全可以设计出这样的策略。当然，免费的午餐是没有的，一定的成本还是要付出的。