股指构筑诱空陷阱，是买入核心资产的机会区域！

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作者：益学投资金融研究院院长张翠霞

盘面分析

深沪两市股指在全球有望重启降息周期、海外市场大幅上涨等因素影响和刺激下，反向运行独立行情走势，给出全周震荡走低的缩量调整阴线，是周线级别遇阻短中期均线阻力、MACD指标初始死叉形成后的自我修复，也是二级市场投资者过度恐慌的杀跌情绪共振。

从全周缩量调整，最低点附近报收超预期的技术走势看，两市股指距离前期重要价值中枢支撑防线趋于更近一步，有利沪指跟随深市三大股指快速完成缺口回补，有利领先下跌的中小创指数完成加速赶底。

从周四的通信设备、农林牧渔、IT设备、半导体、电信运营、元器件、文教休闲、电器仪表、多元金融、环境保护、工业机械、航空、互联网、电器仪表、矿物制品、软件服务等为代表的局部板块和个股加速风险出清的技术走势看，部分品种确有实质基本面利空，部分品种处于下跌趋势，部分品种为逆势上涨后的补跌，部分品种为完成主升浪攻击的筹码兑现。

但认真梳理所有跌停及跌幅超过-5%个股后，发现大部分标的是并未改变本轮大周期上升趋势的技术回撤，良性的价升量增、价跌量缩，以及趋势、波浪、周期、指标、均线的共性特征，彰显出不少标的是属于跌过头的构筑诱空陷阱过程。

笔者认为，历史性的熊牛周期规律告诉我们，二浪技术调整会出现跌过头的情况，会出现基于投资者信心并未完全恢复后的恐慌情绪和过度反应。

多空能量比看，一批近期涨幅较大品种出现连续冲击跌停的加速风险释放，是热点轮动过快的加速风险出清。

对应二级市场不少财务造假、监管利空、大股东清仓式减持、退市风险警示等相关概念股的持续破新低风险释放情况，预期此位置的二浪结构必须有前期核心热点板块发力才能逆转弱势行情。

从深市三大股指杀跌续创新低，演绎五个子浪结构，以及沪指跟随创新低，即将回补2804点缺口的日线走势，预期此位置的加速赶底走势，是技术层面的不破不立信号给出。

以创业板指数为例，该指数技术调整至1415点区域，已达1184点大周期技术双底颈线支撑区域，如是此位置出现惯性击穿1400点的诱空陷阱，应该是投资者购买核心资产的重要机会区域。

创业板指数日线分析图解▼

消息面分析

多维度共振，利多资本市场！

5G牌照落地，强化趋势方向

操盘策略

笔者认为，资本市场的供给侧结构性改革、加大退市管理力度、更大规模减税降费、进一步扩大改革开放、MSCI纳入因子从10%提升至20%、富时GEIS首批纳入因子5%、外部环境变化提升国产化进程、科创板试点注册制加速推进等消息面信息，总体有利资本市场提高抗风险能力。

截止到现在，外部环境的变化某种程度上强化了国内的经济政策、产业政策、区域政策和货币政策，中长期来说对指数形成正向推动和做多提振。

随着国家一系列的政策利好超预期推进和加快落地，国家战略核心经济圈中的相关上市公司必将直接或间接受益，并最终实现“政策面→基本面→资金面→盈利能力→盈利预期→股价上涨”的正向循环。

建议二级市场投资者，无需因外部环境变化利空扰动过度放大恐慌情绪，过度放大利空消息对股市的负面影响和冲击，应该主动掌控股指加速赶底的机会和风险，具体思路如下：

1）国常会重提创新发展，利好产业转型升级方向的芯片、半导体、人工智能等。

结合未来国产替代、自主可控的大战略导向，预期以紫光国微、中科曙光、上海贝岭等为代表的行业龙头公司将形成新一轮价值和价格修复的多头攻击行情。

2）5G牌照发放，改善“运营商、网络规划设计、基站天线、主设备商、光纤光缆、SDN/NFV和小基站”等相关上下游产业链上市公司的收益预期。

其中，中国联通、富春股份、杰赛科技、盛路通信、大富科技、中兴通讯、烽火通信、海格通信、世纪鼎利、星网锐捷、中天科技、通鼎互联等直接受益5G牌照发放，预期后市还有不错的涨升空间。

另外，对于近期放大量冲击跌停及连续下跌个股，继续予以风险规避操作。尤其是近期大幅溢价上涨、高位初始下跌、财务造假、基本面出现重大利空、大股东清仓式减持、ST或*ST等明确处于风险加速出清阶段的个股，投资者应提高风险意识。

5G指数日线分析图解▼

通信设备指数日线分析图解▼

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