『6月6日』全球市场指数估值(注意调整后的估值）

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牛犇，蚂蚁财富/雪球/东方财富/招商银行等平台特邀专栏作者，基金投研达人，相信周期和估值的力量，用便宜价格买好资产。

一

6月份将进入指数样本调整期，不少的主流指数都开始进行了调入调出的操作。

每次调整对指数的估值都会有一定影响。

对指数来说，一般影响的它的估值有两种情况：

一是每次公布业绩报告，一旦达不到预期或超预期，指数的估值就会迅速升高或降低，比如传媒、环保。

二是每次调整样本，也是指数估值变化的时间，主要是6月和12月。

对于一些权重占比较高的指数来说，如果调出对指数的影响还是很大的，比如上证50、沪深300等，Top10中金融权重占比太高。

而如中证500，这里的变动可能就没那么大，具体还是要等指数样本调整确认完成后才能知道。

比如，去年沪深300调整后，金融地产降低、主要消费提高了，它的估值就提升了不少。

而这次沪深300调整，金融地产和主要消费的权重都提高了不少，如果不出意外，估值也会提升。

假如本来低估的指数，调整后估值进入正常，是否还继续投资？

这就涉及到指数数据的参考性了，如果从我个人的角度来说，这个时候不会再继续增量投入，持有已有的份额就好了。

二

全球市场指数数据，主要是根据PE/PB/盈利收益率为评估值。

90%为国内A股的相关指数，海外市场指数则包含德国DAX、美股标普500和纳指100、港股恒生指数和H股指数。

原油、地产信托基金等其他资产，可根据历史价格或波动进行配置。

第520期全球市场指数估值表

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说明：
1. 绿色低估，持续分仓买入；红色高估，持续分仓卖出；其他为正常估值，无操作持有。

2. 指数估值维度：PE/PB分位点、盈利收益率和指数roe交叉评估。

3. 低估值指标：盈利收益率＞10%且分位点＜30%；无分位点直接参考盈利收益率和指数roe数据。

4. 如海外指数等部分品种不适用以上指标。

三

主投指数基金，寻找穿越牛熊的主动基金；
寻求高安全边际基金，低估分仓买入，高估逐渐退出；
动态平衡策略和资金网格化管理；
基金组合配置，对冲品种风险；
中长期投资，忽视短期波动；
中低风险策略下的投资品种；
最实用的家庭重疾、寿险、医疗和意外保险配置。