长江宏观·赵伟 | 国内宏观高频跟踪第55期

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 长江宏观固收  2019-6-9 21:11  1865  0

报告摘要
高频数据：蔬菜、猪肉价格下跌；人民币对美元升值；商品期货价格涨跌互现
【通胀观察】蔬菜价格下跌，猪肉价格由涨转跌。农业部蔬菜价格周环比下跌5.3%，猪肉价格周环比下跌0.5%；预计5月份CPI同比增速或在2.8%左右。
【汇率表现】美元指数下跌，人民币对美元升值。上周美元指数收于97.60，周环比下跌0.4%；上周美元兑人民币汇率收于6.91，人民币对美元升值0.13%。
【大宗商品】商品期货价格涨跌互现，金属指数领涨。上周南华商品综合指数环比下跌0.2%，核心品种指数涨跌互现；金属指数领涨、周环比涨幅为1.4%。

风险提示：
1. 宏观经济或监管政策出现大幅调整；
2. 海外经济政策层面出现黑天鹅事件。

报告正文

高频数据跟踪
通胀观察：蔬菜价格下跌，猪肉价格由涨转跌
上周（5月20日-5月24日），蔬菜价格下跌，猪肉价格由涨转跌。农业部28种重点监测蔬菜平均批发价周环比下跌5.3%，至3.96元/公斤。猪肉平均批发价周环比下跌0.5%，至20.65元/公斤。综合高频数据和基数因素考虑，预计5月CPI同比或在2.8%左右。

汇率表现：美元指数下跌，人民币对美元小幅升值
上周（5月20日-5月24日），美元兑人民币汇率收于6.91，人民币对美元小幅升值0.13%；美元指数收于97.60，周环比下跌0.4%。美元兑人民币即期-中间日均价差126基点；离岸、在岸人民币日均价差215基点。

大宗商品：商品期货涨跌互现，金属指数领涨
上周（5月20日-5月24日），商品期货核心品种涨跌互现，金属指数领涨。上周南华商品综合指数环比下跌0.2%，核心品种指数涨跌互现；其中金属指数领涨，周环比涨幅1.4%。细分品种来看，铁矿石、螺纹钢价格领涨，周环比分别上涨3.5%和3.1%。

中观行业跟踪
下游：商品房成交上升，土地市场量跌价涨
前周（5月13日-5月19日），30大中城市商品房成交面积环比上升，其中，一、三线城市均上升，二线城市下降。前周，商品房销售面积上升，30城商品房成交面积408万平方米，周环比上升1.6%。分城市来看，一线城市成交面积81万平方米，周环比上升1.5%；二线城市成交面积168万平方米，周环比下跌10.4%；三线城市成交面积160万平方米，周环比上升18.2%。

前周（5月13日-5月19日），土地供应量跌价涨，成交土地溢价率上升。100大中城市土地供应占地面积1605万平方米，周环比下降7%；土地挂牌均价2775元/平方米，周环比上涨1.7%。成交土地溢价率上升10.6个百分点。

中游：高炉开工率回升，玻璃价格小幅下跌
上周（5月20日-5月24日），钢价上涨；全国高炉开工率继续回升；水泥价格维持不变，玻璃价格下跌。上周，Myspic钢价综指收于148.97，周环比上涨0.3%。全国高炉开工率71.1%，周环比上升2.1个百分点。全国水泥价格指数收于150.4，持平前周；全国玻璃价格指数收于1093.06，周环比下跌0.3%。

上周（5月20日-5月24日），有色金属价格涨跌互现；橡胶价格上涨。有色金属价格涨跌互现，长江有色铜、铝、铅、锌价格周环比分别为-1.9%、-0.6%、0.6%、-4.1%。上周，橡胶价格持上涨至11420元/吨。

上游：发电耗煤量上升，国际原油价格下跌
上周（5月18日-5月24日），主焦煤价格持平前周，动力煤价格下跌；六大发电集团日均耗煤量上升。上周，焦煤价格持平于1650元/吨，动力煤价格下跌至616元/吨。从需求来看，六大发电集团上周日均耗煤61.4万吨，周环比上升2.2%。

上周（5月20日-5月24日），国际原油价格下跌，国内汽油价格下跌，柴油价格持平前周，LME铜期货价格、LME铝期货价格均下跌。上周，布伦特原油和WTI原油期货结算价格周环比分别下跌4.9%和6.6%；国内汽油价格较前周下跌1.0%，柴油价格持平前周。LME铜、铝、铅、锌3个月期货价格周环比变化-2.4%、-3.5%、-1.6%、-3.4%。

【本文推送内容节选自长江研究已发布报告，报告原文请见2019年5月27日发布的研究报告《地产“韧性”来源》】

研究报告信息
证券研究报告：地产“韧性”来源
对外发布时间：2019年5月27日
报告发布机构：长江证券研究所
参与人员信息：
赵伟  SAC编号：S0490516050002  邮箱：zhaowei4@cjsc.com.cn
张蓉蓉  邮箱：zhangrr@cjsc.com.cn
顾皓卿  邮箱：guhq1@cjsc.com.cn

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团队介绍
赵伟首席宏观固收分析师
SAC编号：S0490516050002
邮箱：zhaowei4@cjsc.com.cn
徐骥宏观研究员
SAC编号：S0490518070010
邮箱：xuji@cjsc.com.cn
顾皓卿  宏观研究员
邮箱：guhq1@cjsc.com.cn
杨飞固收研究员
邮箱：yangfei3@cjsc.com.cn
张蓉蓉  宏观研究员
邮箱：zhangrr@cjsc.com.cn
代小笛固收研究员
邮箱：daixd@cjsc.com.cn

评级说明及声明
评级说明
行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。

公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。

相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。

重要声明
长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。
本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。
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