可转债的机会与陷阱

曾经很稀缺的可转债大规模井喷。整体而言，可转债几乎可以说是一种完美的低风险投资品，既具有债券的安全性，同时又能享受股票上涨的收益。从过去十多年的经验来看，只要购买者不自己抛弃筹码、安心持有，成功取得15%以上的年化收益率非常容易。如果购买者有些专业技能，取得30%以上的年化收益率并非不可能。
别忘了，这是低风险投资品。你见过多少15%的年化收益率，还很简单不需要复杂的专业技能、还比较安全的投资品？
所以，很多优秀的理财师都在拼命推可转债。不过，跟别人不一样，我首先得给您泼冷水，任何完美的投资品，一旦发生抢购，就不再完美了，因为价格炒的越高就越难取得超额收益，最后实际收益可能远不及预期
由于市场格局的根本性变化，目前可转债投资出现了一些不可预测的变量，需要预先防范，无脑买的模式可能会导致未来的实际亏损。

1．长期横盘最致命

每年1到2个点的利息，没有人会只指望这一点收益率吧？可转债最怕的是股市长期横盘。正股价格下跌，可转债价格下跌，人们能够以较低成本增购筹码，或企业被迫降低转股价格从而提升转债隐含价值；正股上涨，可以卖出可转债，获取超额收益。只有长期横盘杀伤力最大。
我们买可转债，都是奔着两年内正股上涨30%的机会，及时卖出就能成功实现每年15%以上的收益率。个人是无法容忍每年低于15%的年化复合回报率的。
那么，横盘的可能性不小。
以去年2018的股市为例，中小盘股票整体上其实哀鸿遍野，偏偏这又是可转债的主要发行主体，挺难过，所以大部分…
当然，每只可转债本身它对应的正股是否会长期横盘才是最终关键。

2.转股价过高
可转债的发行方也滑头得很，将可转债转股价定到很高水位，虽然理论上企业可以下调转股价，但是这事在企业握着，它们完全可以拖到可转债存续的最后一段时间再说，那么，在五年左右的时间里拿着每年0.5%或1%的利息，啥都得不到，忍得了？？最后就算能成功转股拿到30%的收益，其实也没多少意义了。

3.买入价格过高
买点，买点，还是买点。跌破面值可以闭着眼睛买的规则已经深入人心，但是，多人知道那么出现的概率就小很多了，这绝对不是大部分人敢买的时候或者愿意买的时候。
可转债是小钱，不过有总比没有好，如果有一双慧眼，淘到金子也不是没有可能。