【股票期权】轻仓持股待涨

【时晨鑫】S1440115080243

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5月24日上证50ETF现货报收于2.691元，上涨0.52%，上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权总成交面额514.115亿元，期现成交比为0.50，权利金成交金额12.198亿元；合约总成交1890252张,较上一交易日减少16.20%，总持仓2624268张，较上一交易日增加3.72%。

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周五上证50指数收报于2702.03，上涨0.60%，周涨幅为-1.21%。本周维持震荡调整行情，中小创跌幅多于权重蓝筹。造成市场低迷主要有两个因素，一是中美贸易冲突持续发酵，二是汇率贬值造成的北上资金大幅净流出，投资者观望情绪浓厚。虽然市场目前还在维持震荡，且没有消息面去扭转这两个因素，但从市场成交情况来看，向下杀跌的动能已经减弱，无需过度担忧，此时保持5成左右仓位，持股待涨是比较好的选择。目前市场还没有好的投资主线，建议关注指数类投资，如沪深300ETF、基本面50等。

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权
策
略

A股近期维持震荡，波动率下降速度也是很快的，如下图所示：

目前期权的波动率已经回归到了正常水平，这意味着如果做期权卖方的话，波动率的钱就不容易赚了，能够赚的更多是时间价值。这里建议止盈前期的卖出宽跨式策略。下面做一个策略复盘：
我们是在5月14日，中美第11轮贸易谈判结束后推荐的该策略，选择的是6月份行权价为2.85的认购合约，以及行权价为2.60的认沽合约，如下图所示

期初同时卖出两个合约，每手可以获得455+496=951元。到了5月24日收盘，T型报价变成了下图：

此时想要平仓，只需要花费296+190=486元。每手的净利润为951-486=465元。该策略每手所需保证金约为5000元，可以轻易计算出收益率为465/5000=9.30%！这个是实际收益率，仅用了7个交易日时间。
后面期权暂时不推新的策略，想要逢低抄底的投资者，可以继续卖出认沽期权，如下图所示：

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