期权是什么？带你走进50ETF期权的世界！

50ETF好比一只股票，有价格涨跌、有走势。这支股票是上海证券交易所最特殊的一支股票。股票代码510050。
为什么说它特殊？
上证50ETF的投资目标是紧密跟踪上证50指数的，上证50的走势正好与大盘的走势非常接近，所以说判断这个标的的涨跌就只需判断大盘涨跌即可，无需再去研究个股。同时这支股票可以买涨买跌，可以T+0。买涨买跌我们有个专业名词叫：认购、认沽。
50ETF是我们的标的，我们做期权不是为了买它，而实际交易的是图中下方的期权合约。炒期权炒的就是权利金。判断标的行情即将上涨选择认购（左下方），判断标的行情即将下跌选择认沽（右下方）。

期权合约分为四个周期可选，当月、下月、下季度月、下下季度月，合约到期不可续延，于是我们在交易之前要给自己设定长短趋势目标，是看长期还是看短期。通常情况下，期权交易要有短线思维，操作当月或下月即可。

为什么会有这么多的合约呢？
首先我们将合约进行分类：实值、平值、虚值。下方图显示中有标出。（以中间行权价与标的50ETF现价的关系区别）
平值：
行权价=标的50ETF现价（或取最接近一档）认购期权与认沽期权为同一档。
实值：
认购期权：行权价低于标的50ETF现价的合约称之为实值合约，间隔越远越深度实值
认沽期权：行权价高于标的50ETF现价的合约称之为实值合约，间隔越远越深度实值
虚值：
认购期权：行权价高于标的50ETF现价的合约称之为虚值合约，间隔越远越深度虚值
认沽期权：行权价低于标的50ETF现价的合约称之为虚值合约，间隔越远越深度虚值

如何选择期权合约？
按照2019年来举例，有4个月份的合约供选择，分别是5月份合约、6月份合约，9月份合约，12月份合约可供选择。

首先是要先选对所需要买入合约的方向，是看涨50ETF大盘，还是看空50ETF大盘。来决定是买入认购期权，还是买入认沽期权。只有方向选对了，后面所选的合约才有实际意义。
其次个人觉得考虑的方向点为，投入的性价比如何。
打个比方：今天，50ETF大盘下跌4.82%

深度虚值合约，50ETF沽5月2500合约，开盘20，收盘66，上涨46元

平值合约，50ETF沽5月2800合约，开盘500，收盘733，上涨233元

深度实值合约，50ETF沽5月3400合约，开盘5503，收盘6130，上涨627元

深度实值合约，50ETF沽5月3400合约，开盘5503，收盘6130，上涨627元
以同样的本金，1万为例：
买入深度虚值 2500合约，最多可买入500张合约，获利500*46=23000元。
买入平值合约 2800合约，可买入20张合约，可获利20*233=4660元。
买入深度实值 3400合约，可买入（不到）2张合约，最终获利（不到）2*627=1254元。
虽然深度虚值合约2500合约的收益最高，但是合约张数确实最多的，所需买入的手续费是三个合约里也是最多的。所以相对而言，平值合约的性价比最高。
个人也建议刚开始的新手，可以从平值合约买起。如果对与行情的把握比较准，预估的方向准的话，可以适当的买入浅度虚值合约，性价比也是很高的。
合约的选择还可以在一下的三个的角度去考虑，供大家参考：
第一个是流动性。
通常而言，我们总是选择高流动性的合约以防无法平仓的流动性风险，流动性好的合约至少有两个特点，一个是买卖价差较窄，另一个是盘口的报价数量较大，深度较深。
其实换而言之，流动性强的，也就是合约成交量高的，持仓量大的合约。大家都看好这个合约的价值性。
第二个是杠杆性。
一般来说，越是虚值的期权合约，杠杆就越高，越是近月，临近行权期的合约，杠杆也越高。杠杆高，也意味着收益跟风险越大。所以大家可以更具各自的需求，跟以小博大的意愿选择杠杆合适的合约。

第三个是自身的风险承受能力。
对于风险承受能力较强的投资者，可以选择轻度虚值的期权进行开仓。对于风险承受能力较弱的投资者，可以选择买入下月份到期或者轻度实值的期权合约，一方面给予自己更多时间等待标的的价格上涨或者下跌，另一方面给与自己更多的时间，考虑是否继续持有，还是平仓。

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