【财通金工】股指期货中的分红点位测算（2019/06/05）

1.部分成分股公布除权除息日
截止2019年6月05日，上证50指数成分中，10家已公布除权除息日（发布分红实施预案并决定分红），其中7家已实施；沪深300指数成分中，85家已公布除权除息日（发布分红实施预案并决定分红），其中64家已实施；中证500指数成分中，68家已公布除权除息日（发布分红实施预案并决定分红），其中49家已实施中证500指数成分中，153家已公布除权除息日（发布分红实施预案并决定分红），其中118家已实施。

2.分红对2019年9月合约影响较大
由分红对股指期货影响的预估模型（模型构造方法见后文），上证50，沪深300，中证500指数的9月合约所受影响较大。
对三种指数9月合约的影响点数预估为：50.86，58.35，37.26。

分红对股指期货影响的测算可简单分为如下几个步骤：
1、估计各成分股净利润：若已在年报中公布，则使用年报中数据，否则使用快报中的净利润。
2、估计各成分股的分红总额：若已有分红预案，则使用分红预案中的数据，否则根据前三年分红率计算分红总额。
3、由分红总额与净利润，根据各成分股在指数中的权重，加权计算对股指期货的影响。

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