闫华红老师章节讲解!CPA《财管》之“期权的类型”

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东奥注册会计师   2019-6-7 04:07   2888   0
CPA备考正在进行中,基础阶段是考生备考的关键时期,用正确的学习方法将知识点扎实掌握,是大家现阶段学习的首要任务。为了帮助考生们能够顺利度过基础阶段备考,小编带来了《财管》部分章节重难点内容,希望对小伙伴们有所帮助
以下为东奥闫华红老师讲义,不可私自转载
1
期权种类
01分类标准:按照期权执行时间
种类:欧式期权
特征:该期权只能在到期日执行
02分类标准:按照期权执行时间
种类:美式期权
特征:该期权可以在到期日或到期日之前的任何时间执行
03分类标准:按照合约授予期权持有人权利的类别看涨期权
特征:看涨期权是指期权赋予持有人在到期日或到期日之前,以固定价格购买标的资产的权利。其授予权利的特征是“购买”。因此也可以称为“择购期权”、“买入期权”或“买权”
04种类:看跌期权
特征:看跌期权是指期权赋予持有人在到期日或到期日前,以固定价格出售标的资产的权利。其授予权利的特征是“出售”。因此也可以称为“择售期权”、“卖出期权”或“卖权”
2
期权的到期日价值(执行净收入)和净损益
011.看涨期权
项目:到期日价值(执行净收入)
计算公式:
  • 多头看涨期权到期日价值=max(股票市价-执行价格,0)
  • 空头看涨期权到期日价值=-max(股票市价-执行价格,0)

项目:净损益
计算公式:
  • 多头看涨期权净损益=多头看涨期权到期日价值-期权价格
  • 空头看涨期权净损益=空头看涨期权到期日价值+期权价格

022.看跌期权
项目:到期日价值(执行净收入)
计算公式
  • 多头看跌期权到期日价值=max(执行价格-股票市价,0)
  • 空头看跌期权到期日价值=-max(执行价格-股票市价,0)

项目:净损益
计算公式:
  • 多头看跌期权净损益=多头看跌期权到期日价值-期权价格
  • 空头看跌期权净损益=空头看跌期权到期日价值+期权价格
三个要点:







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