纺织服装行业周报：5月阿里全网化妆品零售额同增24%，4月瑞士手表进口同降5.6%

周行情回顾及观点

上周上证综指、深证成指、沪深300分别涨1.60%、1.66%、1.00%，纺织服装板块涨1.14%，其中纺织板块涨1.73%、服装板块涨0.74%。

数据跟踪：1）5月阿里全网化妆品零售额同增23.72%，增速环比放缓4.54PCT，主要为终端零售疲软传导及618电商大促临近消费延迟所致，其中佰草集天猫店销售额同比增48.13%较此前显著改善、建议关注，珀莱雅主品牌增速继续放缓、全年电商增速不变，动力切换至多品牌多电商平台；2）4月瑞士手表进口额同比降5.55%、增速同比下降16.59PCT，与终端零售总体大环境相符；3）本周（2019/5/20-124）为2018/19年度国储棉轮出第三周成交率及均价双降，主要为当前中美贸易摩擦仍存不确定性，下游需求总体疲软且纺企为降低原料库存风险、补库需求较低。

本周观点：本周我们维持此前的观点，当前终端零售需求疲软，中美贸易磋商仍存不确定性，未来终端零售走向仍需关注宏观经济发展情况。品牌服饰板块，建议关注业绩增长持续性较好的稳健性行业龙头公司。纺织制造板块，当前中美贸易磋商仍存不确定性，我国纺织制造产能预计加速向低劳动力成本的国家/地区转移，建议关注全球化布局较早、议价能力较强的龙头公司。化妆品板块，行业处于成长期、景气度高于其他消费品类，推荐关注；短期行业竞争集中于渠道扩张>品牌营销>爆款打造，但产品品质的提升才能真正沉淀为品牌力、夯实竞争壁垒，短期建议关注渠道持续调整优化/布局内容营销业绩有望迎来改善的相关标的，如珀莱雅、上海家化等。

行业公司新闻动态

安踏体育斥责沽空机构，宣布关联方大量认购新股；UGG母公司Deckers上财年销售额突破20亿美元大关；MK母公司Carpi股价暴跌一成；Canada Goose销售增速明显放缓；PVH股价狂跌一成一；意大利男装Stone Island18年销售同比增长30%至1.9亿欧元。

股份增减持/转让：森马服饰董事长之女邱艳芳转让1.35亿股公司股份给欧普照明实际控制人王耀海、占比5%；凯撒文化控股股东凯撒集团及其一致行动人拟6个月内减持不超过1627万股股份、占比2%，当日减持1375万股、占比1.69%。

业绩预告：柏堡龙预告19H1净利同增10%~30%。

其他：报喜鸟收到政府补助1804万元。

行业数据汇总

328级棉现货14581元/吨（-0.27%）；美棉CotlookA80.35美分/磅（+3.34%）；粘胶短纤11300元/吨（-3.42%）；涤纶短纤7783.333元/吨（-2.94%）；长绒棉24600元/吨（-1.20%）；内外棉价差-119元/吨（-1147.37%）。

风险提示：终端消费需求疲软；汇率波动风险；棉价下跌或大幅波动；部分公司解禁压力。
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